善用基礎建設產業特質 力抗下半年多變數

進入2022年下半年，隨著央行緊縮效果浮現、經濟放緩或衰退擔憂將牽動盤勢，富蘭克林看好具備「抗景氣循環」、「獲利可預測性高」且「具備政策加持」三大優勢的基礎建設產業，可望持續扮演強勢主流。

基礎建設產業成主流 波動中持續趁勢投資

過去二十年，投資人對經濟活動中必要資產曝險程度的要求，又期望能提供穩定且持續增長的現金流量、通膨保護能力，以及具備相對其他資產與股市相關性來得低的特性，都推升上市和未上市基礎建設資產的投資熱度，放眼未來，在全球朝低碳經濟轉型必須進行大規模基礎建設投資，加上市場波動升溫，將為基礎建設產業迎來長期順風。

美盛凱利基礎建設價值基金（本基金之配息來源可能為本金）經理人尼克．蘭利進一步比較上市與未上市基建產業後，認為前者擁有的特色更適合投資人參與，一是可投資範疇較大，根據統計，合乎凱利投資定義及Preqin機構統計（截至2021/11月底），上市基礎建設資產的市值規模接近3.3兆美元，是未上市基礎建設資產1.02兆美元的三倍以上；其次區域別以美國、歐洲及亞太區為主；再者次產業以公用事業、通訊及運輸基建為主。

此外，上市基礎建設股票中有許多被友善監管，且經營良好且擁有優質服務和經營效率的公用事業公司，同時通常扮演產業整合者角色，具規模經濟，相對能創造較高的投資報酬，此特點在通訊基礎建設產業格外顯著。

參與門檻降低 基礎建設成為投資人新寵

過去基礎建設產業的參與者以機構法人和高資產客戶居多，多數是透過私募方式投資，存在投入資金門檻高、流動性較差等問題，隨著近幾年各國增加基礎建設產業支出，並吸引民間資金參與，擴大上市基礎建設股票的投資範疇，小額投資人也能輕鬆參與基礎建設投資商機。

進入後疫情時代，各主要政府積極透過除舊佈新重新整頓國力，投入可觀預算推動基礎建設的汱弱換強，同時淨零排放政策也幾乎是全球共識，周邊產業皆與基建領域息息相關，題材多元且具有中長期投資價值；此外，當前通膨高漲，此產業的可預期性獲利及相對較高的股息收益，都成為淡化通膨壓力的良方，建議投資人藉由經驗豐富基礎建設專家操盤的全球基礎建設產業型基金，採分批加碼或定期定額方式，搭上基礎建設長線多頭順風車。

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