美國6月消費者物價指數(CPI)年增率高達9.1%,被認為是這波通膨頂峰。中央大學經濟系教授邱俊榮認為,通膨率即使觸頂,但將在7%、8%左右維持一段時間,美國聯準會(Fed)升息腳步不會停,7月升息3碼機乎已可確定,除非通膨緩和,否則後續9月至明年應會升息。
邱俊榮說,「通膨是否緩和,現在很難判斷」,即使物價真的觸頂,預計也不會太快下滑,目前與Fed設定的通膨率2%目標相比仍很遙遠,未來幾個月美國通膨率維持在7%、8%將是常態,且短時間不可能下降太快。
他進一步說,就傳統經濟學觀念,升息會造成經濟衰退,但現階段物價已幾乎失控,物價上漲也無法帶來消費,通膨是今年很大隻的「黑天鵝」,因此就算不升息、維持寬鬆也會造成經濟衰退,所以各國央行寧願用經濟衰退來換取壓抑通膨,英國甚至說要透過製造衰退來解決通膨問題,今年全球經濟衰退已非重點,只剩打擊通膨一個目標。
他強調,除本周Fed升息3碼已幾乎可確定,若美國通膨率無法在短時間降至4%、5%,後續9月至明年將會持續升息,只是速度快慢問題,每次升息至少2碼以上的步調不變。
至於停滯性通膨疑慮,邱俊榮說,定義上目前還不是停滯性通膨,但事實上早已存在,只是過去各國央行硬是透過超發貨幣掩蓋掉衰退,但各國紓困政策浪費很多行政成本,最終只能把經濟衰退往後遞延,大家有心理準備,今年全球景氣難免會有衰退。
中經院副院長王健全也認為,近期油價、糧價都已下滑,就算物價沒見頂,也已經接近頂峰,但俄烏戰爭還未結束,未來物價不會馬上滑落,例如房租等價格黏著性很很高,只能說這波通膨高點已接近,但大幅下滑還需要一點時間。
他說,美國通膨氣焰還未下來,Fed應會維持既有的升息步調,「若經濟成長、打擊通膨兩邊都想討好,恐會得不償失」,升息要累積多次才有效果, 就像溫水煮青蛙,不會一波就把通膨打下來,且升息通常會是一個循環,假如已經超升,等經濟衰退就會採取降息等措施,反之,若力道不夠,就會繼續累積升息幅度,直到效果慢慢顯現。
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標題:美通膨已達高峰 學者:美升息至明年腳步不變
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