00940掀狂潮！金管會出面緊急釋疑：符合2條件都受理

對於00940，以及整個ETF（指數型股票基金）市場的資金狂潮，金管會今日由證期局、銀行局副局長雙雙出動，在下午例行記者會上，最新提出四大釋疑如下：

1、ETF是否要設上限？金管會：降溫方式有好幾種，不見得要設置上限

對於00940在IPO階段就已有千億資金熱潮，有媒體報導金管會評估設置ETF上限，對此，金管會證期局主祕尚光琪今日回應，金管會降溫ETF的方式有好幾種，不見得要設置上限。

尚光琪也表示，在是否設置上限的評估上，持續注意市場和商品發展狀況，以及指數編製的方式、對市場影響，是主要的三大考量因素。

她也表示，目前基金只有投資境外的部分，才有設200億元募集上限，台股ETF還沒有訂上限，另外現行本來就已有0050及0056都是上千億的ETF，所以會持續注意市場商品發展的狀況；她並再三強調：「我們只是希望ETF不要太熱，但並非只有管理上限的選項。」

至於ETF過熱問題，證期局今日則明確點出憂心的二大重點，一來是ETF後面的指數成份股，很多是重複的，當ETF愈來愈大，就會更有集中度問題；二來是擔心投資人不了解商品的本質及特質，這也是金管會最擔心的，投資人直接解定存、貸信用貸款等就要來投資，尤其這些很多都是新進股市的小白們，更因此造成ETF空前的銷售熱潮。

對於投資國內股票型ETF的規模，金管會今日也公布近五年來統計，2019年是1274億，2020年2616億，2021年4925億，2022年7899億，2023年1兆4000億，2024年2月底不含00939及00940，就已有1兆5000億元。

尚光琪也指出，國外ETF成長，沒有台灣近幾年這麼快，不過尚光琪強調，即使當前的ETF稱為過熱，監理的手段並非只有設上限，仍要多方的考量，尤其參考國外的狀況，及台股發展來做管理措施。目前國外並未有訂定上限的作法，針對這種被動型ETF的商品，會參考國際上的管理，首先產品要透明化、資訊揭露要完整，且必須遵守銷售行為準則規範，倘若未依法銷售，依投信顧法111條，罰鍰將從60萬元起跳，最多罰300萬元。

2、投信業者銷售ETF 有兩大宣傳禁忌

金管會表示，由於ETF成為國人理財商品，已特別要求投信業者要針對資訊揭露，而且股票ETF不可用月配息為廣告來銷售。也要有正確教育投資人認識ETF商品，基金不可依年化配息率為廣告內容。

尚光琪也強調，業者必須作好KYC、且要對投資人正確宣導，另外針對監理措施，將加強ETF基金審查，資訊揭露及廣告行為規範，揭露收益分配組成項目，且要提醒投資人，任何投資都有風險養成正確理財觀念，成份股的漲跌也會影響淨值，影響投資人的報酬。此外針對投信和網紅合作的部分，也會修正相關規定來強化。

3、如何認定是否完成00940的申購程序，沒完成如何處理？

尚光琪當場明確釋疑，ETF完成申購，是指完成扣款及匯款，底送申購書之後算是完成申購作業，倘若券商或銀行在募集期間下午4點30分之前，已收受款項，也提供給元大投信，就算是申購完成。

她也表示，若銀行或券商收了錢，但申購書還來不及轉元大投信，這時就不算完成，就必須退還款項給投資人。

目前00940有銷售機構共有20家，18家券商及2家銀行，對於已有5家券商銷售機構公告截止收單，或是不敢對新收單掛保證完成，尚光琪表示，券商本來就會依照自身能力來評估是否能如期完成，此外，收單時仍必須評估客戶的投資知識，投資金額及財務狀況，承受風險的程度。

4、ETF熱潮是否造成銀行流動性問題

對此，銀行局副局長林志吉以1月底的流動性覆蓋比率（LCR）說明，1月底接近126%，遠高於法定比率100%，若申購金額以1400億元來計算，造成銀行淨現金流出，影響LCR的部分約僅在2%至3%，扣掉之後，LCR仍在123%，高於法定比率，不至於有流動性問題。

也因此，林志吉也表示，00939及00940的募資狂潮，不至於影響銀行流動性的問題。他並舉例，現金流出較多的達到兆元以上的流出，主要和年節因素有關，小者達到數百億元的流出，金額也並非集中在某個銀行，而是分散在多個銀行，金融商品的流進流出是很自然平常的現象，只有1、2千億元的規模，影響仍相對有限。

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