美國聯準會(Fed)將於美東廿七日下午二時(台北時間廿八日凌晨二時)結束兩天的決策會議,會後宣布利率調升幅度以對抗居高不下的通貨膨脹,愈來愈多跡象顯示,美國六月消費者物價指數(CPI)年增率百分之九點一,可能是這一波通膨升勢的頂峰;經濟學家指出,未來幾個月的核心CPI月增率若能回穩,聯準會可能會放慢升息步調。
目前汽油價格已經比六月中的頂峰回跌約百分之十、小麥期貨價比五月中回檔百分之卅七、玉米比六月中下跌百分之廿七、從東亞至美西的海運費率也比一個月前回降百分之十一點四。而企業調查發現,供應商供料時間縮短,顯示供應鏈瓶頸正在鬆動。
密西根大學消費者信心調查指出,較長期的預期通膨率已由六月底的百分之三點一降到百分之二點八,與疫情之前廿年期間的平均水準相當。從均衡通膨率看,公債投資人對通膨的憂慮也降低,從三月底的百分之三點五九歷史高點降到百分之二點六七,顯示市場的通膨預期也在下降。
與通膨有關的衍生性金融產品及債券價格顯示,投資人目前預期一年後CPI增幅將回降到百分之二點三,接近聯準會的百分之二目標;從二月到六月初期間,投資人曾預期一年後CPI增幅仍達百分之四至五。
富國銀行經濟學者豪斯表示,「這是往好的方向邁出一大步。不過即使六月升幅觸頂,但通膨的大環境仍然過熱」,預測今年第四季通膨率在百分之七點五至七點八之間;「無論通膨是否觸頂,年底前仍相當痛苦」。
美國六月核心CPI(扣除能源與食品)年增率已降到百分之五點九,遠低於三月時百分之六點五的高峰;但經濟學者預測核心CPI九月才會觸頂,因為居住及服務業的通膨基期較低,因此年增率將相對較高,拉升核心CPI。通膨壓力愈持久,利率就必須升得愈高,從而提高經濟衰退風險。
野村證券經濟學者說,預測模型顯示六月通膨年增率已經觸頂,但目前說這些還為時過早。未來幾個月的觀察重點在於核心CPI月增率;如果年底時月增率從六月的百分之○點七回穩到百分之○點三上下,則聯準會可能會放慢升息步調;但這將很難達成,因此即使經濟已進入衰退,聯準會仍會繼續升息。
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標題:物價略跌 美現通膨觸頂訊號
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