卡位降息行情 債券 ETF 投資契機現

擁有千億級規模、月配息機制的高評級公司債ETF：中信高評級公司債（00772B）及同樣也是月配息的中信優先金融債（00773B）於日前公告12月第一階段分配評價結果，現金收益公布日為12月14日，收益分配發放日為2024年1月12日。中國信託投信表示，想要參與配息的投資人可在12月15日前申購，把握進場機會。

中信高評級公司債（00772B）及中信優先金融債（00773B）從2020年2月起採取月配息機制，為市場上最早採月配息機制的債券ETF，連續45個月發放債息。

中信高評級公司債（00772B）經理人遊忠憲表示，美國11月消費者信心指數上揚幅度高於預期、10月個人消費支出（PCE）數據顯示通膨放緩，以及初領失業救濟金人數低於預期等利多消息激勵下，美債價格落底反彈，市場情緒逐步回穩。

另從芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具顯示來看，今年12月聯邦資金利率按兵不動的機率高達九成，且2024年美國聯準會（Fed）料將採取預防性降息，啟動降息時點最快從下半年提前至3月，預估降息達5次，以避免美國經濟陷入衰退；另據美銀美林最新經理人調查報告顯示，全球經理人加碼債券程度為2009年3月以來最高，意味著經理人對債市趨向樂觀看法。

遊忠憲認為，Fed本輪升息循環已接近終點，目前利率水準正處於高原期，且至少將延續到明年，預期投資等級債收益率或將來到相對甜蜜點，依據歷史經驗，當升息達頂峰後，高評級債價格中長期也有亮眼表現，且目前正處於經濟下行週期，長期布局可先尋求違約率較低、債信品質較佳的投資等級債，以增加債券部位息收及利差保護的機會。

整體來看，Fed將維持高利率一段時間，美債殖利率仍維持高檔，遊忠憲建議，投資人可把握債市高殖利率的進場機會，除了可配置優質信評及月配型債券ETF如中信高評級公司債（00772B）或中信優先金融債（00773B）之外，長天期債券的投資價值也逐漸浮現，可趁機布局中信美國公債20年（00795B），創造未來資本利得的空間。

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