蔡明彥專欄／電動車基建、風電 長線布局

在國安基金宣布進場、金管會加碼放寬投資人融資擔保品範圍，以及上周台積電（2330）營運展望優於預期等利多支撐下，台股總算暫時喫下一顆定心丸，守住14,000點整數關卡。

通膨失控是這一波台股以及全球股市下殺的主因。追本究源，這波通膨失控的原因有五：一、各國積極推動節能減碳，以至於石化等高耗能產業投資不足，趕不上需求增加的步伐；二、美中貿易戰，撕裂多年來透過國際貿易降低成本的供應鏈體系；三、新冠疫情加重供應鏈調整不順的亂象，導致報價飆漲。

四、俄羅斯入侵烏克蘭，除油、氣價格再度飆漲外，也加重食物價格之通膨；五、主要國家人口老化，加上後疫情經濟重啟來，各地罷工事件頻傳，薪資成本隨之上揚。

為抑制近40年來最兇猛的通膨壓力，以美國聯準會（Fed）為首的各國央行，紛紛加速啟動升息步伐、收縮市場資金。利率短期間快速竄升以及通膨導致的消費排擠現象，不僅讓股市資金動能衰退，也讓台灣出口主力的科技產品需求頓減，上市櫃公司第2季開始庫存去化的壓力已逐漸湧現。

所幸，在這波肅殺的氣氛下，市場還是有一些亮點：台積電的高階製程產能依舊滿載，顯示高速運算（HPC）需求持續熱絡；其次，蘋果年度新機預計9月中發布，從上半年各手機品牌銷售實績來看，只有果迷的消費力不受通膨影響、維持成長，故包括大立光、玉晶光、可成等供應商可留意。

網通產業、主要為工業電腦產業的自動化族群如中磊、廣積等，受益於零組件到位，出貨恢復正常，近期營運多呈現高成長，是眾多類股破底聲不斷之際，少數逆勢走揚的族群。

傳統產業部分，中國大陸官方為維穩，相繼啟動汽車下鄉、家電補貼等拉擡消費的政策；基建方面，資金更是提早下放，並要求各單位必須在8月前啟動建設，預期將可對因房地產疲弱而拉回的水泥、鋼鐵等產業帶來支撐。

回到國內來看，隨著疫情逐漸降溫，國旅補助也正式啟動，將可對觀光、旅遊等產業帶來支撐。另就長線來看，潔淨能源的趨勢不可逆，具氫能、風力發電、電動車基建如充電樁等題材的公司，如康舒、中興電、台達電、華城、高力等公司均可留意。

（作者是群益投顧董事長）

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