BTC 能守住26,000 美元支撐位嗎？19 億美元BTC月度期權告訴你

作者：Marcel Pechman，Cointelegraph；編譯：松雪，金色財經

即將於 8 月 25 日到期的 19 億美元比特幣月度期權是決定 26,000 美元支撐位能否守住的關鍵。 人們可以將最近的加密貨幣市場拋售歸咎於美國證券交易委員會（SEC）推遲對現貨比特幣交易所交易基金的決定，但也有宏觀經濟的角度。

如果美聯儲遏制通脹的努力奏效，美元走強的趨勢可能會持續下去。 衡量美元兌其他貨幣匯率的美元指數（DXY）在 8 月 22 日達到 76 天以來的最高水平，這一點就很明顯。

爲了防止每月比特幣期權到期造成 3.8 億美元的潛在損失，比特幣多頭必須確保比特幣價格在 8 月 25 日之前交易至 27,000 美元以上。

比特幣空頭將受嚴厲監管的威脅

加密貨幣多頭最近遇到了監管挑战。 這很明顯，因爲最大的兩家加密貨幣交易所 Binance 和 Coinbase 目前正與 SEC 卷入訴訟。 此外，Ripple 針對 SEC 的初步勝利現在正在受到監管機構的上訴。

除了這些進展之外，Bitstamp 最近還宣布決定停止爲美國客戶提供質押服務。 美國當前監管環境中的一個關鍵問題是以太坊究竟是商品還是證券。

此外，幣安已宣布暫停在拉丁美洲和中東地區提供加密借記卡服務。 在此決定之前，有指控稱幣安也於 8 月 20 日暫停了通過 SEPA 的歐元提款和存款。且沒有恢復該服務的明確時間表。

數據顯示多頭對比特幣價格過度樂觀

8 月 25 日到期的期權未平倉合約爲 19 億美元。 然而，由於某些交易商預計價格水平將達到 29,000 美元甚至更高，因此預計最終金額將會減少。 從 8 月 14 日到 8 月 19 日，比特幣價格意外出現了 12% 的回調，這無疑讓看漲的投資者措手不及，從 Deribit 比特幣期權利率圖表中可以明顯看出。

8 月 25 日比特幣期權未平倉合約總數。來源：Deribit

0.56 的看跌期權與看漲期權比率反映了 12 億美元的看漲（买入）未平倉合約與 6.85 億美元的看跌（賣出）期權之間的不平衡。 然而，如果比特幣價格在 8 月 25 日上午 8:00（世界標准時間）保持在 26,500 美元附近，那么這些看漲（买入）期權中將只有價值 3500 萬美元。 之所以會出現這種差異，是因爲如果 BTC 在到期時交易價格低於該水平，那么以 27,000 美元或 28,000 美元購买比特幣就毫無用處。

比特幣空頭的目標是低於 26,000 美元以最大化收益

以下是基於當前價格走勢的四種最可能的情況。 8 月 25 日可用的看漲（买入）和看跌（賣出）工具的期權合約數量根據到期價格而變化。 對雙方有利的不平衡構成了理論上的利潤。

這一粗略估計忽略了更復雜的投資策略。 例如，交易者可以出售看漲期權，從而有效地獲得高於特定價格的比特幣負面敞口。 不幸的是，沒有簡單的方法來評估這種影響。

25,000 美元至 26,000 美元之間：100 手看漲期權與 15,100 手看跌期權。 最終結果有利於看跌工具 3.8 億美元。

26,000 美元至 27,000 美元之間：1,400 個看漲期權與 11,000 個看跌期權。 最終結果有利於看跌工具 2.5 億美元。

27,000 美元至 28,000 美元之間：4,000 個看漲期權與 8,400 個看跌期權。 最終結果有利於看跌工具 1.1 億美元。

28,000 美元至 29,000 美元之間：6,000 個看漲期權與 5,300 個看跌期權。 最終結果在看漲期權和看跌期權之間達到平衡。

請注意，爲了讓多頭在每月到期前創造公平的競爭環境，他們必須將價格從 26,400 美元上漲 6%。 相比之下，空頭只需要在 26,000 美元以下小幅調整 2%，即可在 8 月 25 日獲得 3.8 億美元的優勢。

鑑於比特幣從 8 月 21 日到 8 月 23 日多次跌破 26,000 美元的支撐位，如果在期權到期前再次測試該水平也就不足爲奇了。 此外，考慮到當前的加密貨幣監管環境，在每月 19 億美元的期權到期後，比特幣多頭幾乎沒有動力扭轉當前的看跌勢頭。

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