美股大漲與債券殖利率下滑,使美國企業更容易籌資。根據部分投資人和數據,這幾乎抵銷了聯準會(Fed)升息450個基點(18碼)的作用。
英國金融時報(FT)報導,Fed去年3月啟動升息,將利率從接近於零升至5%以上。Fed周三(26日)又升息1碼,但Fed最新利率決策公布後,高盛的美國每日金融情勢指數(Financial Conditions Index)走低,逼近7月中所寫的一年低點,代表資金相當寬鬆。而芝加哥聯準銀行彙編的全國金融情勢指數,近幾周也觸及16個月低點。
融資狀況日益寬鬆,違背Fed替經濟減速,以控制通膨的目標,Fed更有可能須讓利率維持在高檔更長一段時間。
富蘭克林坦伯頓固定收益投資長德賽(Sonal Desai)說:「現實是金融狀況變得寬鬆--(實際上)抵銷了升息450個基點的作用。金融情況重回去年3月。」她說,隨著市場改變心意,認為經濟不會衰退,暗示需求將續強,也暗示無須降息。
資金情況益發寬鬆,反映出投資人的觀點。他們認為Fed的重點是壓低通膨,而近幾個月物價急速降溫,代表Fed實際上已不會再升息。
另一方面,這也顯示股債齊揚,提振了情緒。市場對人工智慧(AI)的熱情,驅動美股邁入牛市,垃圾債市場缺乏新籌資案 ,促使眾人湧向少數幾樁交易。低信評的公司借貸時需支付的溢價,如今約為2022年4月來新低。垃圾債與美國公債的殖利率利差,從去年底到今年7月26日之間,縮小了0.9個百分點,至3.9%。
Natalliance Securities國際固定收益主管布雷納指出,信貸利差收窄、資金狀況更為寬鬆,人們不再於場邊觀望。
Fed主席鮑爾26日宣布升息後,坦承趨於寬鬆的潛在風險。他說,要是金融情況更寬鬆,他們也許得做更多,但他仍有信心,利率正在影響經濟活動和通膨。
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標題:越升息資金越寬鬆? 專家:美股債齊揚 抵銷Fed升息450個基點的效用
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