富邦投顧押寶碳交易、電動車

富邦投顧董事長蕭乾祥昨（6）日表示，今年下半年股市將受「高利率」、「高物價」兩大烏雲籠罩，但也將迎三道曙光，包括「科技業庫存調整結束」、「企業獲利谷底翻揚」、「無風險利率轉折後有助科技股評價提升」；整體台股指數區間預估在14,500~17,800點。

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蕭乾祥表示，目前偏高的利率及物價水準不利經濟回溫，雖總體經濟有雜音，但今年下半年科技業將出現三道曙光，第一為庫存去化可望告一段落。

疫情造成全球供應鏈生產斷鏈及物流運輸異常，科技廠採高庫存政策確保貨源，但俄烏戰爭後終端需求快速萎縮，形成高庫存問題。在歷經近一年調整後，今年第2季面板、PC、手機等庫存已回到長期平均水位。

其次是產業上半年獲利雖低迷，但低點已現，預期第3季將恢復正成長，明年成長率可望持續翻揚。

第三為聯準會（Fed）啟動升息後，全球股市轉折向下，由於高成長的科技股對利率敏感性高，導致去年科技股跌幅較重。不過去年底美國10年期公債利率創高拉回後，科技股股價反彈，隨美國10年期公債利率下滑，將有助推升科技股評價。

在台股表現上，蕭乾祥指出，去年第4季以來，受買氣衰退及科技產品調整庫存，加上原物料價格下跌，台股獲利明顯下滑，但在庫存調整近尾聲，權值龍頭台積電產能利用率可望於第2季落底後回升，加上先進製程及AI相關晶片出貨大幅提升，以及iPhone新機上市，都將帶動供應鏈營運向上。

依近年股價淨值比分布推算，預估台股合理區間在1.7~2.1倍間，對應之加權指數區間為14,500~17,800點。

選股方向，蕭乾祥表示，綜合國家政策面、產業技術面、市場需求面，下半年台灣投資聚焦「CASE」四大產業，分別為碳交易、人工智慧、半導體及電動車。

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