Q4該押寶美債還是美股？60%投資人說這一選項表現更佳

最新的彭博Markets Live Pulse調查顯示，隨著聯準會（Fed）接下來有望持續降息，年底前美股的表現將勝過美國公債和公司債。

在499名受訪者中，60%的人表示，預期美國股市在第4季帶來最佳報酬；至於美國以外地區，59%表示他們青睞青睞新興市場甚於已開發市場，而且在加碼這些押注時，他們將避免傳統的避險資產，例如美債、美元和黃金。

這種追逐風險的看法，符合在Fed本月降息2碼後華爾街出現的多頭看法。在中國大陸擴大刺激經濟、帶動陸股創2008年來股市最大單周漲勢後，也助長這種看多氛圍。

BMO財富管理公司投資長馬永裕（Yung-Yu Ma，音譯）表示：「美國經濟面臨的最大挑戰實際上是短期利率過高」，「我們已經轉向風險資產和美國股票，如果出現回檔，我們甚至會考慮增持」。

Fed在本月18日把基準利率從20年來最高水準調降，根據點狀圖顯示，官員預測11、12月的兩次會議再累計降息2碼。

MLIV Pulse調查顯示，59%的受訪者預期Fed年底前的剩餘兩次會議每次降息1碼、34%則預期兩次累計降息幅度為3碼甚至4碼。

投資人相信Fed能推動經濟軟著陸，美股標普500指數在9月因而邁向上漲，擺脫「逢9月必跌」的魔咒，而這是2019年來首見。

高盛資產管理公司投資主管羅斯納表示，Fed和許多央行有很大的降息空間，「這為美國經濟創造尤其良好的環境。這並不能消除估值的緊張性，但使估值更加合理」。

關於年底前最好避免哪些交易，36%的受訪者（佔比最大）提到做多石油，29%認為是買美國公債。原油價格近期大跌，原因是擔心石油輸出國組織與盟國（OPEC+）增產將帶動明年石油供應過剩。

美債目前正邁向連續第五個月上漲。雖然降息可以帶動債市，但由於就業市場表現強勁，人們對Fed降息的速度看法分歧，因此固定收益領域仍面臨許多疑慮。投資人對長天期的公債看法尤為謹慎，因為Fed放鬆政策之際，通膨有再度回升的風險。

此外，80%的受訪者預期美元到年底將大致持平或貶值超過1%。今年迄今，彭博美元即期指數上漲不到1%。

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