孫宇晨入局WBTC 爲何引發行業震動

撰文：鄧通，金色財經

8月11日，金色財經有報道指出：據BitGo官方博客，BitGo和BiT Global正在創建一家合資企業，以實現WBTC跨多個司法管轄區的托管業務和冷存儲業務多元化，BitGo將成爲新合資企業的少數股東。

一時之間，WBTC的話題榮登加密領域各大媒體的頭條位置，WBTC到底是什么？BitGo公告的具體內容是什么？BiT Global是家什么樣的公司？TCSP 牌照含金量如何？MakerDAO的動作說明什么？業內人士都有什么聲音？金色財經特對上述問題撰文探討，以饗讀者。

一、WBTC是什么？

WBTC，全名是Wrapped BTC，也稱爲包裝比特幣，是由BitGo發行的一種在以太坊區塊鏈上的 ERC-20 代幣，由比特幣1：1掛鉤支持。在 WBTC 出現之前，使用比特幣進行金融交易的唯一方式是通過中心化實體，例如中心化交易所（CEXs）。WBTC 於 2019 年 1 月推出，旨在讓以太坊上的去中心化應用程序（DApps）能夠接觸到比特幣。如今，WBTC 經常在去中心化交易所（DEXs）上進行交換，並且被用作在借貸平台和衍生品平台上的抵押品。

推出WBTC是因爲BTC不是有息資產，持有BTC除了享受BTC價格上漲帶來的收益外沒有其它收益，這點跟黃金一樣。隨着Defi的發展產生了很多借貸、衍生品交易項目，這些項目很多都需要ETH作爲抵押資產，而抵押的好處就是能有額外收益，比如借貸的利息。2019年开始火起來的流動性挖礦更是給抵押操作帶來了很多的有息收益，因此BTC進入以太坊參與Defi項目獲取有息收益的需求就出來了。

自WBTC推出以來，市場對於WBTC的擔憂有二：

其一在於BitGo本身的風險。業內有聲音擔心萬一BitGo將WBTC對應的BTC儲備挪作他用或者搞丟了，BitGo頂多就是破產，而WBTC的持有者將損失慘重。

其二在於Merchant，有的Merchant可信度高，但有的Merchant可信度比BitGo低的多，如果Merchant替Customer买WBTC時是先收Customer的BTC，那么就Merchant就存在跑路的可能。（Merchant是做市商，負責向普通用戶銷售和回收WBTC。）

因此，可以用一句話來概括：WBTC是BTC通往Defi世界的橋梁。

二、BitGo的公告

事情可追溯到8月9日，BitGo發布了一條推特：BitGo 很高興地宣布，通過與 BiT Global 建立獨特的合作夥伴關系和合資企業，其 WBTC 業務將轉向全球首個跨司法管轄區和跨機構托管。此次升級將在 60 天內進行，不會中斷或中斷服務。WBTC 客戶將繼續受益於 WBTC 自 2019 年以來爲社區提供的相同質量的服務。

金色財經將BitGo發布的公告完整版本翻譯如下：

BitGo 很高興地宣布，通過與 BiT Global 建立獨特的合作夥伴關系和合資企業，其 WBTC 業務將轉向全球首個跨司法管轄區和跨機構托管。BitGo 將成爲新合資企業的少數股東。

此舉將通過多樣化底層比特幣的托管管轄區和位置來提升 WBTC 運營的安全性，比特幣在美國持有。WBTC 是比特幣集成到越來越多區塊鏈的 DeFi 應用程序中的事實標准，可滿足其全球用戶的需求。升級後，WBTC 運營將在地理和司法管轄區上實現多樣化，包括香港和新加坡。

BiT Global 是一家全球托管平台，總部位於香港，受監管運營，注冊爲信托和公司服務提供商 (TCSP)。這是 BitGo、孫宇晨和 Tron 生態系統之間的战略合作夥伴關系，Tron 生態系統是領先的區塊鏈，目前擁有世界上最大的 USDT 穩定幣流通供應量，總額超過 600 億美元。

合資企業將繼續使用相同的 BitGo 多重籤名技術和深度冷存儲，唯一的區別是能夠在世界各地的多個地點分發密鑰。BitGo 和 BiT Global 仍然致力於實現最大的透明度，並將繼續通過 https://wbtc.network 提供實時儲備證明，這是自 2019 年以來首批持續運行的儲備證明系統之一。

BitGo 和 BiT Global 很高興提前宣布此次升級，升級將在 60 天後進行，雙方共同努力促進托管資產和商家遷移的順利進行。WBTC 客戶將繼續受益於 WBTC 在過去五年中爲社區提供的同樣優質的服務，且不會中斷運營。

“與 BiT Global 團隊合作是 BitGo 團隊的榮幸。我們不僅爲這項首創的多司法管轄區服務帶來的更多信任感到自豪，也爲它所釋放的未來增長感到自豪。WBTC 的絕大多數使用已經在亞洲，BitGo 已在韓國和新加坡積極擴大其受監管的業務……通過此次合作，WBTC 的未來從未如此光明，”BitGo 首席執行官 Mike Belshe 表示。

BitGo的公告內容大致可以提煉成以下幾點：

1. WBTC 業務轉移，BitGo 以後是股東身份；

2. WBTC 運營地點將多樣化；

3. BiT Global 與孫宇晨有關；

4. 升級將在 60 天後進行。
   

那么，公告原文中的“這是 BitGo、孫宇晨和 Tron 生態系統之間的战略合作夥伴關系”具體是什么意思呢？BiT Global又是什么來頭，它靠譜嗎？

三、BiT Global、TCSP 牌照與孫宇晨

首先，我們看看BiT Global是什么公司。公告裏指出：“BiT Global 是一家全球托管平台，總部位於香港，受監管運營，注冊爲信托和公司服務提供商 (TCSP)。”除此之外，在WBTC官網和BitGo的官方通告上都再無BiT Global的詳細信息。

據天眼查數據顯示，BiT Global注冊於2023年8月9日，位於香港特別行政區。其他信息披露較少。

在互聯網上也鮮見BiT Global的其他信息。

推特@fishkiller作者Feng Liu提出了問題：“TCSP 牌照有含金量嗎”。隨後，又指出“反正我看到的數據是：這個牌照 2018 年推出，截至 2020 年 9 月，發了 7300 多個牌照”。

筆者特去查詢有關TCSP牌照的信息，有以下重點可以關注：

1. 根據《打擊洗錢條例》，任何人正在或擬在香港經營信托服務業務，均須申請TCSP牌照。TCSP牌照由香港公司注冊處頒發，有效期一般爲3年。

2. TCSP牌照的申請人可以是個人，合夥，或公司。TCSP牌照的主要發牌條件爲：申請人、其每名合夥人（如申請人爲合夥企業）或其每名董事（如申請人爲公司）、及每名最終擁有人屬於“適當人選”……在判斷某人是否爲“適當人選”時，香港公司注冊處會考慮其認爲有關的任何事項，包括罪行紀錄、是否存在破產令或正在清盤當中等。

從上述可知，只要是在港經營信托服務，就必須申請TCSP牌照，發牌條件也不高。關於該內容的具體陳述可點擊此處查看詳情。

至於這個牌照的發放數量，Feng Liu也給出了詳細信息：“反正我看到的數據是：這個牌照 2018 年推出，截至 2020 年 9 月，發了 7300 多個牌照。”

對於公告中“這是 BitGo、孫宇晨和 Tron 生態系統之間的战略合作夥伴關系”的相關事宜，風險管理公司 Block Analitica Labs (BA Labs) 警告“風險水平升高”，聲稱孫宇晨所參與的加密項目面臨運營和透明度問題。

在 8 月 11 日的 MakerDAO 論壇帖子中，BA Labs 甚至提議在即將舉行的執行投票中關閉所有新的 WBTC 債務並阻止以 WBTC 抵押品進行新的借款。

對此，孫宇晨在X發文回應：

最近，我聽說社區對我參與各種項目（包括 WBTC）有些擔憂。我想澄清以下幾點：

與以前相比，WBTC 沒有變化。審計是實時進行的，可以通過 http://wbtc.network 訪問。鑄造過程完全由托管人 Bitglobal 和 Bitgo 按照與以前相同的程序進行管理。簡單來說，Bitglobal 和 Bitgo 不會籤署任何未經審計的交易。密鑰仍然使用相同的 Bitgo 冷錢包技術和離线密鑰進行保護，並在多個國家和地區進行備份。

我個人參與 WBTC 完全是战略性的。我不控制 WBTC 儲備的私鑰，也不能移動任何 BTC 儲備。

我想詳細討論我參與項目的真實情況，以便每個人都能更好地了解我。我參與不同項目的程度各不相同。

但我與所有這些關系的目標是推動致力於去中心化、安全協議和安全的項目。 WBTC 是 DeFi 生態系統的重要組成部分，我期待確保它繼續如此！

四、MakerDAO的動作

MakerDAO治理平台顯示，MakerDAO發起了一項新提案，擬關閉WBTC借貸並將Spark的WBTC借貸比例降至0，主要出於WBTC托管商移交權限後的底層資產風險考慮。

據MakerDAO論壇發布的內容顯示，應對托管權變更潛在風險的具體動作包括：

核心金庫：

將 WBTC-A DC-IAM 額度 (最大擔保額) 從 500M 降至 0 ；

將 WBTC-B DC-IAM 額度 (最大擔保額) 從 250M 降至 0 ；

將 WBTC-C DC-IAM 額度 (最大擔保額) 從 500M 降至 0。

SparkLend：

禁止借入 WBTC ；

將 WBTC 的貸款抵押率從 74% 降至 0%。

爲什么MakerDAO會有這么大的反應呢？因爲WBTC的最大承兌商爲MakerDAO：

據 ai_9684xtpa 監測，當前 WBTC 已支持 Ethereum / Base / Kave / Osmosis/ Tron 網絡，其中以太坊主網鑄造佔比高達 99.8%，截止今日已鑄造 154,726 枚 WBTC（價值 94.5 億美元），佔比特幣總市值的 0.78%，據 Dune 面板數據，目前超 41% 的 WBTC 用於借貸生態，其中最大的使用場景（承兌商）爲 MakerDAO，另外近 32% 用於直接交易。

MakerDAO也說明了其對WBTC安全性的懷疑：“如果 Bitgo 或其他負責人不能令人信服地證明維持當前的抵押品整合是安全的，我們將考慮進一步建議更改參數以保護協議並降低交易對手風險，直至完全脫離所有 Maker 和 Spark WBTC 抵押品整合。”

五、業內人士觀點

BitGo首席執行官Mike Belshe：

BitGo首席執行官 Mike Belshe 在試圖淡化人們的擔憂，稱這場爭議是“對孫宇晨名字的反應，而非對事實的反應”。

Belshe 表示，底層 WBTC安全協議沒有危險，它們將保持“與今天相同”。“BitGo 仍使用其一貫的技術對所有交易進行共同籤署；BitGo 根本不會籤署沒有相應鑄造 BTC 存款或銷毀代幣所有權的交易。”“Merchant也仍然存在。這留下了底層金庫本身的風險，現在密鑰以前所未有的方式被分散到各方。”

Jupiter聯合創始人meow：

Jupiter聯合創始人meow在社交媒體發表“致WBTC新舊托管人的一封信”，文中表示，“幾年前开始WBTC項目時選擇了Bitgo作爲合作夥伴，因爲我們認爲由一個完全專注於托管工作的合作夥伴來保管比特幣才是最關鍵的。” “但最重要的是在任何情況下，WBTC背後的比特幣都不應該被用於任何用途。我不打算對Bitgo做出任何評判，他們確實迄今爲止一直是出色的托管商，我相信他們有着最好的意圖。” 

 Meow認爲對於WBTC、整個defi生態系統以及bitgo/bitglobal來說至關重要的是立即澄清一些事情：“1、持有BTC的多重籤名到底是誰的一部分？2、BTC會被用於任何目的嗎？3、這次合作對雙方來說有什么好處，是對TRON採用WBTC有利嗎？4、跨司法管轄區到底有什么幫助？5.是否有可能讓一個非常受尊敬的獨立方加入多重籤名組，同時充當溝通者和籤名者？”

陳默：

WBTC因托管權的變動引發的質疑，說明目前鏈上仍然缺乏非常可信的、去中心化的資產跨鏈封裝方案。

目前最受信任的是 Circle 的 USDC 原生傳輸 CCTP，依賴於中心化的背書支持，性能堪比cex，別看現在滿地的鏈抽象、流動性整合，實際上要建立安全性的保障和信任，需要一個不亞於BTC、ETH的共識網絡。

Waterdrip CEO Jademont：

- wBTC 在 Ethereum-BTC 上佔據着絕對市場份額；

- 當前 wBTC 流通量達 154,727 BTC，盡管僅佔 BTC 流通量的 0.78%，但也讓 wBTC 成爲市值前 15 的代幣；

- 2022 年 5 月 13 日 wBTC 流通量達 285,004 BTC 峰值，隨後一直處於下降趨勢；2023 年 3 月至今在 15-17 萬 BTC 間震蕩；

- 41.8% 的 wBTC 被廣泛用於借貸，31.8% buy and hold。

@sankin_eth 面板更直觀地看到 wBTC 所佔據的 Ethereum-BTC 市場份額，逼近 95%；

最近呼聲很高的由 Mantle 支持的 fBTC 其實還非常地小衆。

推特用戶TumbleBit@2040yyds更表示：

WBTC存在的意義不就是給托管平台賣掉，然後去炒高和維持自己發行和坐莊的那些幣的價格么？拿着真BTC去換成紙比特幣，這種事也只有傻子能做出來了。

六、總結

孫宇晨入局WBTC給人一石激起千層浪之感，BiT Global與孫宇晨接手WBTC之後，電子紙黃金WBTC能否有全新的發展前景、全賴托管人是否誠信經營、BTC生態是否會受影響等問題還需靜觀。

資料來源：金色財經、BitGo官網、Maker DAO論壇、Bitcoin.com、CoinTelegraph、Lexology、推特

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