Bankless：爲何本次比特幣減半周期會有所不同？

作者：David C，Bankless；編譯：陶朱，金色財經

距離比特幣減半還有 24 天，這是比特幣在過去周期中的一個關鍵事件和催化劑，往往會使其創下歷史新高。

從歷史上看，減半事件會使比特幣的新增供應量減少一半，隨着需求的持續或增長而新增供應量的收緊，導致比特幣價格大幅上漲並創下歷史新高。

當然，我們已經達到了一些歷史新高，這引發了市場的興奮和不安。 如果我們這么早就達到這些高度，我們也會提早達到頂峰嗎？

有人說是的。

Bob Loukas是一位經驗豐富的比特幣交易員，也是比特幣4年周期理論的最早支持者之一，他認爲當前周期的進展速度比平時更快。 他的理論是，比特幣正處於最後的 4 年周期，這是新技術所遵循的更廣泛的 16 年模式的一部分。

這種模式被稱爲“左平移周期”，其中周期的頂部出現在中點之前，並將迎來延長的熊市。 過去幾個月，關於這一理論的爭論在推特上引起了廣泛關注。

BTC的周期性行爲

從歷史上看，比特幣的市場周期表現出與減半事件相關的節奏，在減半事件發生前平均 1.3 年（477 天）觸底，在減半事件發生後平均 1.3 年（480 天）觸頂。

這種模式強調了減半在比特幣價格動態中的關鍵作用，標志着牛市階段的开始，導致新的歷史高點。

看看這與本周期（比特幣的第四個主要周期）的關系，有兩個偏差很突出。

• 首先，22 年 11 月 9 日爲 15,855 美元的底部，距離 2024 年 4 月 20 日減半還有 587 天，比 477 天的平均水平早了很多。

• 然後，比特幣有史以來第一次在三月初減半之前突破了歷史新高。

同樣，谷底到峰值的長度只是平均值，即使是周期性市場也必須應對宏觀變化和黑天鵝事件，但盡管如此，在減半之前突破歷史高點表明這個周期可能已經打破了其節奏模式。

這個周期有何不同？

除了早期的 ATH 突破之外，這個周期在 3 個主要方面有所不同。

• 更少的修正：從歷史上看，周期在通往歷史高點的道路上經歷了 30-40% 的大幅修正，但這一次，下跌幅度更小，迄今爲止修正幅度不超過 25%。 由於這種持續的“只上漲”行爲，許多人認爲這些調整表明 BTC 在本周期中正在加速運行。

• 機構參與：比特幣 ETF 的加入無疑影響了本周期的流量。 雖然 ETF 讓更傳統的散戶和機構投資者更容易投資比特幣，但人們擔心這些產品可能會過快推高價格，而機構持續流入和更廣泛接受的預期可能會推動市場提前見頂。

• 宏觀狀況：由於利率處於 23 年來的最高水平，而且許多人擔心經濟衰退已經到來，毫無疑問我們正處於一個特殊的宏觀環境中。 如果全球經濟惡化，人們往往會清算風險資產。 值得注意的是，比特幣從未經歷過真正的全球衰退。

這些變化——跌幅較小、ETF驅動的機構流動以及嚴峻的宏觀環境——表明了一個獨特的周期，暗示着未來將出現一條更快、前所未有的道路。

有什么相同？

盡管市場發生變化，比特幣的核心品質仍然保持不變，例如：

• 仍然是 24/7 資產。 雖然美國，尤其是其 ETF，確實佔據了大量的加密貨幣交易，但比特幣仍然是一種全球可訪問的資產，可以 24/7 進行交易。 這種可用性意味着大量資金仍然來自世界其他地區。 已經習慣並預期四年周期節奏的全球市場參與者可能會克服從美國ETF觀察到的趨勢和流動。 

• 仍然是價值儲存手段：比特幣作爲價值儲存手段的故事比以往任何時候都更加引人注目。 例如，由於創紀錄的通貨膨脹水平，日本最近自 2007 年以來首次加息，但在同一周，政府宣布他們正在考慮將比特幣納入其養老基金——世界上最大的養老基金之一。 此類事件標志着人們認真考慮將比特幣作爲一種價值儲存手段，並表明更多投資者繼續傾向於長期持有比特幣。

• 每個周期都是不同的（或者他們是這么說的）：人們說，每一次，這一次都是不同的。 2021 年，NFT 和特斯拉競購 BTC 促使了這一點； 現在，是 ETF 和左平移周期。 但人類的心理仍然是一樣的。

盡管出現了新的動態，比特幣的核心仍然存在：它始終存在，在全球範圍內被視爲財富儲存手段，每個周期的新穎性都會引起人們熟悉的反應，從而保持其基本作用完好無損。

現在，你應該做什么？

現在什么都沒有，除非您還沒有概述銷售策略，然後盡快制定一個！

隨着減半臨近，人們正在密切關注價格，預計價格將持續上漲，直到減半發生。 但盡管有預期，但仍有人認爲減半是一個“拋售新聞”的時刻。 減半後比特幣的行爲也是不可預測的； 有時，它的價格會在幾個月後下降，而有時，它會不斷攀升。 盡管如此，它總是最終更高。

因此，制定清晰的战略就顯得尤爲重要。 做好准備可以讓您自信地應對市場變化，無論減半會推高價格還是導致拋售。 我們寫了一些您可能會考慮的策略。

總的來說，確保定期獲利。

第一只比特幣基金 Pantera Capital 進行的研究和分析表明，14-15 萬美元可能是本周期的頂部。 無論您是否同意，請確保您心中有一個目標。