台積目標價 大摩喊860元

摩根士丹利（大摩）證券繼3月初調升台積電（2330）目標價至850元後，由於看好台積電後續受惠蘋果AI訓練用晶片急單報到，及高階M系列晶片需求增加，再將目標價調升至860元，維持「優於大盤」評等。台積電昨（22）日拉尾盤驚險翻紅，終場上漲1元、收785元，改寫歷史收盤新高價位，市值達20.3兆元。

大摩半導體產業分析師詹家鴻指出，根據近期供應鏈調查顯示，台積電的InFO-LSI產能需求出現顯著成長，而這原先主要是用於蘋果M2 Ultra晶片，目前已用於Mac Studio和Mac Pro等高階Mac PC中。看好隨蘋果用於AI訓練晶片的需求浮現，訂單有望抵銷iPhone需求疲軟所帶來的3奈米訂單削減。

詹家鴻表示，蘋果佔台積電收入20％至25%，而台積電為蘋果AI的關鍵推動者和受惠者。展望後市，考慮到M2 Ultra訂單的顯著增長，與相對穩定的PC終端需求，認為蘋果內部的AI伺服器將為5奈米M2 Ultra或將來3奈米M3 Ultra的需求帶來驅動力，預期這將為台積電帶來低個位數的收入。

因此，詹家鴻將台積電2025年與2026年的每股稅後純益（EPS）預估值分別上調2%與1%，據此將目標價由850元上調至860元，維持「優於大盤」評等，並重申台積電為產業涵蓋範圍內的首選標的。

事實上，這次是大摩今年來第四度調升台積電目標價。繼3月初調升至850元後，本次則上調至860元，超越摩根大通（小摩）的850元，成為外資圈中第四高價，而樂觀情下維持上看1,080元，仍為外資圈中最高樂觀預期。

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