台航去年 EPS 達3.98元 今年新船及運價衝高加持 獲利有望再衝高

台航（2617）2023年營收、毛利及營業淨利等方面皆較去年同期增長，今年受惠於散裝船運價飆漲，新船加入挹注，全年營收、獲利成長可期，去年EPS達3.98元，今天股價表現優於散裝同業，盤中一度衝高來到36.4元，漲幅近2%。

台航2023年營收39.9億元，年增3%，營業毛利14.4億元，較去年增加1.02億元，年增率7.6%，主要成長動能來自中油觀塘工業港案的拖船已全數投入營運所致。

獲利受到高利率及受控外國企業(CFC)稅制實施致使利息費用及所得稅費用較去年度大幅增加，稅後純益16.6億元，較去年減少3.5億元，但整體本業不論在營收、毛利及營業淨利等方面皆較去年同期增長。

展望今年度，今年第1季雖為散裝傳統淡季，受到巴拿馬及蘇伊士兩大運河分別因氣候及區域衝突等因素導致部分船舶改繞道非洲好望角，從而抵消部分運力，使得整體運價呈現淡季不淡，將推升第1季的營收、獲利表現。

再者，國際鐵礦砂價格已由今年初最高約每噸144美元回跌至近日最低約114美元，跌幅約21%，引發大陸在農曆年後開始另一波回補庫存的浪潮，使得海岬型散裝船運價狂飆近78%。

接下來，國際穀物理事會(IGC)指出今年南美洲巴西黃豆豐收，已陸續收成，可望由中、小型散裝船接下第二棒，並延續此一榮景至第三季傳統旺季。台航公司預計今年第二、三季陸續有4艘散裝新船投入營運並考慮適時逢高汰舊1艘舊船，散裝本業營收及獲利應能持續成長。

另考量國際間對溫室氣體(GHG)排放管制日趨嚴格，將有助於市場加速淘汰舊船，為強化現有船隊競爭力，去年底又宣布再訂2艘4萬噸散裝新船，並預計後年投入營運。

台航112年度合併損益重點整理及未來展望

台航公司112年度營收新台幣39.9億元，較去年增加1.2億元(成長3%)，營業毛利新台幣14.4億元，較去年增加1.02億元(成長7.6%，主要成長動能來自中油觀塘工業港案之拖船已全數投入營運所致)。雖因高利率及受控外國企業(CFC)稅制實施致使利息費用及所得稅費用較去年度大幅增加，本年稅後淨利約新台幣16.6億元，較去年減少3.5億元，但整體本業不論在營收、毛利及營業淨利等方面皆較去年同期增長。112年度EPS 3.98元，為近年次高。

今年第一季雖為散裝傳統淡季，但巴拿馬及蘇伊士兩大運河分別因氣候及區域衝突等因素導致部分船舶改繞道非洲好望角，從而抵消部分運力，使得整體運價呈現淡季不淡。再者，國際鐵礦砂價格已由今年初最高約每噸144美元回跌至近日最低約114美元，跌幅約21%，引發中國在農曆年後開始另一波回補庫存的浪潮，使得海岬型散裝船運價狂飆近78%。

接下來，國際穀物理事會(IGC)指出今年南美洲巴西黃豆豐收，已陸續收成，可望由中、小型散裝船接下第二棒，並延續此一榮景至第三季傳統旺季。台航公司預計今年第二、三季陸續有4艘散裝新船投入營運並考慮適時逢高汰舊1艘舊船，散裝本業營收及獲利應能持續成長。另考量國際間對溫室氣體(GHG)排放管制日趨嚴格，將有助於市場加速淘汰舊船，為強化現有船隊競爭力，去年底又宣布再訂2艘4萬噸散裝新船，並預計後年投入營運。

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