大摩：奧運商機浮現 面板雙虎群創、友達受惠

摩根士丹利證券在最新的「亞太面板產業」報告中指出，隨主要面板製造商積極控制產能效益顯現，加上大型運動賽事（歐洲杯足球賽、巴黎奧運）的促銷活動，通路商開始積極採購，有利未來數季面板製造商的價格談判。台廠中，大摩看好面板雙虎群創（3481）、友達，均給予「優於大盤」評級。

大摩指出，在電視面板方面，預估今年第1季價格比前一季略微下滑，優於第4季季跌2%。IT（監視器及筆電）面板價格從去年第1季觸底以來，價格大致維持平盤，今年第1季將與前一季差不多，預估未來兩季的價格也將維持目前水準。

在台股面板雙虎群創及友達中，大摩更看好群創，因為估值更具吸引力，以今年的預估獲利來推算，股價淨值比只有0.6倍，低於友達的0.8倍。另外，群創還有來自於新業務的貢獻，也就是扇出型面板級封裝（FOPLP）；並且與印度Vedanta集團策略合作，將在印度興建8.6代廠。

對於群創，大摩給予20.5元的目標價，主要是基於2024年獲利預估，給予0.8倍的股價淨值比，略高於景氣循環中期的平均值0.5倍。大摩認為，以群創的成長動能來看，這個目標價並不過分。大摩在亞太面板股中，只偏好二檔個股，一檔是群創，另一檔則為中國大陸A股京東方。

至於友達，股價的走勢通常與群創同步，大摩同樣給出「優於大盤」的評級，目標價為21.5元，主要是基於2024年獲利預估，給予1倍的股價淨值比，略高於景氣循環中期的平均值0.6倍。

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