美國聯準會連續第二次升息75個基點,並在會議中表示美國經濟仍未陷入衰退,市場持續消化衡量各式影響因子,全球股市漲跌互見。根據美銀引述EPFR統計顯示,上周包括美國與亞洲不含日本股市皆迎來資金淨流入,其中美股單周淨流入約94.6億美元,為全球股市中動能最強勁者。
安聯投信表示,聯準會上周正式升息75個基點使聯邦基準利率來到2.25%至2.5%間,但幅度符合市場預期,市場普遍鴿派解讀,加上主席鮑爾表示美國經濟並未陷入衰退,聯準會也會在將來放慢升息步伐、激勵美股表現,四大指數上周全數收紅、量價齊揚;回顧7月,美股四大指數分別有6-16%不等漲幅,其中又以科技成長股為主的費城半導體表現最佳,市場風險情緒有所改善。
觀察近期經濟數據,安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示,已開發國家的經濟與預期相較有所轉弱,擴張態勢放緩,接下來應持續觀察包括新訂單與消費信心等數據;此外,從近一個月以來美國公債殖利率的走勢來看,顯示經濟趨緩所帶來的壓力,已不小通膨與聯準會升息等因素。
在企業基本面部分,謝佳伶表示,從近期持續公布的財報來看,第二季美國標普500企業的財報多數符合預期,其中如能源、必須消費及指數整體的獲利成長在7月底的表現都較6月底預估為佳,不過企業對於前仍有擔憂,主要包括了來自毛利壓力、匯損、供應鏈、消費需求下降等因子的影響。
謝佳伶指出,雖面臨經濟前景不確定性,不過隨著通膨數據近來有降溫跡象,市場對聯準會未來升息的預期下調,有利於股債資產未來表現。觀察包括美國成長股、可轉債與非投資級債等資產雖年初至今皆面臨修正壓力,但過去一個月卻多有程度不一的反彈,市場風險情緒有所回溫;在投資上,建議可以結合包括美國成長股、可轉債與非投資級債等多重資產,以其具成長、息收等不同特性作為核心配置,應對波動未歇、市況難測的前景。
在台股部分, 針對近期盤勢,安聯投信台股團隊表示,美國聯準會於上周正式通過升息3碼,幅度符合市場預期並已被市場消化反映一段時間,加上美國10年期公債殖利率近來有所下滑,支撐市場出現反彈走勢。
安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中表示, 短期來看台股卻有機會隨著美股反彈,但因台股第三季的基本面目前仍存在雜音,預期庫存調整所帶來的修正壓力,還在持續隨企業財報和展望陸續揭曉中,後續仍應留意。
蕭惠中表示,由於產業環境還存在各式因素,且都相互影響與連結。根據目前訊息來看,並無法就判定市場已開始回升,僅可先以反彈來看,故當前仍是以相對中性眼光看待後市,接下來仍需持續留意基本面的各式訊息。
回到產業基本面,蕭惠中表示,電子股部份將持續面臨包括消費下滑、庫存增加、客戶砍單、廠商稼動率下滑與殺價競爭等一連串利空測試;另一方面,由於市場也已開始關注企業明年的獲利狀況,故在操作上仍建議偏向有題材的個股來選擇。
在金融與非金電部分,蕭惠中表示,雖仍有因升息淨利差擴大與供應商中大者恆大的競爭優勢,但因總體消費力道下滑,加上通膨壓力仍大,獲利勢必受到影響,加上升息持續影響,獲利與評價面多面臨了下修壓力。
展望後市,安聯投信台股團隊表示,目前仍以中性看待正進行中的修正,但持續尋找股價落後、評價相對便宜、價值浮現與受惠於長期趨勢的標的。電子股部份建議聚焦如IP/ASIC、龍頭晶圓代工、車用電子、伺服器及高速傳輸等;非電族群部分則可關注可持續成長、基期較低;受惠結構性產業變化且獲利持續上修中的產業及公司。
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標題:聯準會升息符合預期 美股單周量價齊揚
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