投資級與非投資級債券基金 單周迎來資金淨流入

美國最新通膨數據影響市場對聯準會降息預期，美國10年期公債殖利率單周走升，並牽動債券市場表現。根據美銀引述EPFR統計顯示，過去一周包括投資級、非投資級債券基金持續迎來資金淨流入，新興市場債券基金則轉為資金淨流出；整體來看，債券基金的資金動能較前一周有所降溫。

安聯投信表示，美國10年期公債殖利率過去一周內明顯走升，一度來到4.3%水準，影響債券市場情緒。觀察全球主要債券資產，過去一周在美債殖利率走升影響下，債券資產多數走跌，但幅度相對緩和；若從2024年初觀察至今，則是以政府債券相關資產表現相對疲弱，非投資級債與可轉債則較佳，部分非投資級債指數年初至今更為正報酬，為債市中相對亮眼者。

展望2024債市，安聯投信表示，利率有再下跌的空間，利差則會視景氣狀況而定，而目前市場共識情境為軟著陸；整體來說，債市正報酬的機率仍高，而正報酬的來源則包括了利率的下跌、信用利差緊縮以及票息。

來到債市投資，安聯投信表示， 由於當前利率較高，持有現金的機會成本增加，建議可降低現金水位、維持較高持債水位，並聚焦於品質較佳的券種，降低因高利率壓抑經濟表現帶來的潛在風險；在存續期部分，則是因通膨降溫或將引導美歐央行放鬆緊縮貨幣政策，故可拉長存續期至中天期，但因目前美債殖利率曲線仍呈倒掛，中天期在獲得與長天期債券類似的收益率同時，存續期風險與波動度也較低，投資效率相對較佳。

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