債券買家轉向 鎖定高殖利率

美國公債價格下挫、殖利率回升到兩個月高點，反映就業強勁成長、通膨糾纏不休已迫使市場下修對聯準會（Fed）今年降息時機與幅度的預期，如今債券投資人轉而希望藉鎖定高殖利率賺取收益。

勞工部勞動統計局（BLS）16日說，1月生產者物價指數（PPI）月比攀升0.3%，高於經濟學家預估的0.1%。之前，1月消費者物價指數（CPI）升幅比預期大，加上月初公布的非農就業大增，主席鮑爾又駁斥最快3月降息的臆測，交易員不得不降低對Fed降息的押注。

芝商所FedWatch Tool顯示，市場如今預期6月開始降息的機率為72.7%，比前市的81.6%大減。衍生性商品合約價格也顯示，交易員現在對今年降息次數的預期幾乎降到與Fed預估的三次一致，比去年底預期的六、七次減半。

美國10年期公債殖利率16日攀升5.3個基點至4.293%，周線連兩周收高。2年期殖利率盤中躍升多達14個基點至4.72%，是12月中來最高，尾盤拉回至4.66%。

貝萊德投資研究所全球主管波伊文說：「Fed降息頻率不如預期時，收益就變成主題。」一些基金管理公司建議客戶，趁殖利率還沒降下來，把資金撤出貨幣市場基金這類短期工具、轉進其他固定收益證券，如此一來至少能鎖住較高的利息收益；如果日後經濟減緩促使Fed加快降息腳步，還有可能賺價差。

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