聯發科後市 外資不同調

聯發科（2454）元月31日舉行法說會後，外資券商陸續發出最新報告，摩根士丹利、瑞銀、大和資本等三家偏多，給予「優於大盤」或「買進」評等，惟野村則擔憂聯發科恐面臨獲利下修狀況，認為「獲利了結的時機成熟了」。

摩根士丹利、瑞銀、大和資本基於財報及展望優於預期，給聯發科目標價介於1,288元至1,130元之間，最高目標價1,288元由大摩喊出。

聯發科從去年11月下旬起取代台積電，成為大摩在大中華半導體股首選。大摩表示，聯發科為邊緣人工智慧（AI）的關鍵推動者，可望受惠於多項AI產品推動，2025年將出現非常強勁的成長，且股價先前調整已經反映大陸智慧手機的周期風險，重申「優於大盤」及目標價1,288元。

瑞銀發布報告指出，對聯發科來說，2024年將是下一個長線成長的開端。瑞銀看好聯發科今年可望有健康的成長力道，維持「買進」及目標價1,200元。

大和資本認為，聯發科的財報及展望優於預期，對於今年毛利率的預估也符合預期。大和資本雖然對於聯發科維持「買進」評等，但目標價從1,155元稍微下調到1,130元，認為風險包括智慧手機出貨與經銷之間不順暢、價格激烈競爭等。

野村證券則發布標題「獲利了結的時機成熟了」的報告，雖然對聯發科維持「中立」評價及890元目標價不變，但預期今年第2季起的獲利有下修風險。聯發科股價預估將在800元至1,000元間整理，即預估本益比15至20倍之間，但最近本益比已到19.5倍。

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