國泰世華銀行：3月降息遭潑冷水 長線正向看待景氣動能

國泰世華銀行表示，FOMC雖3月降息遭潑冷水，但長線正向看待景氣動能。

國泰世華銀行指出：

根據美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）會後談話，「不確定3月是否有信心降息」，顯示3月降息預期落空。

3月FOMC會議前，須持續關注主要經濟指標變化，包含：2/13、3/12的CPI(消費者物價指數)，2/29的PCE(個人消費支出物價指數)，2/2、3/8的NFP(非農就業數據)。

根據這次會議結果，展望可能降息的時間點及降息幅度？

• 研判降息時程將落在6月，全年有3-4碼的降息空間。

• 若美國通膨降速優於預期，則有機會於5月降息，降息幅度則有望增至4-5碼。

政策利率維持不變，且3月降息預期落空下，展望總經、股、債、匯市的後續表現？

• 總經：展望2024年，預期美國聯準會(Fed)朝向寬鬆貨幣政策，且在美國經濟保持韌性下，實現軟著陸機會大。以產業循環來看，製造業庫存去化情形改善，景氣回升，但服務業從高度成長漸漸恢復常態。

• 股市：待美國政策利率轉向後，美債殖利率回落有助於股市評價面修復，將帶動股市上漲行情。伴隨著今年製造業景氣復甦，企業獲利能力有望增加，為股市底部提供支撐，正向看待2024年股市前景，聚焦大型科技成長股。

• 債市：高利環境走入尾聲下，長線美公債殖利率將持續下行，在啟動降息前如果殖利率反彈，可適度增持債券部位，對於鎖定穩定息收的投資者而言，應把握難得一遇的高利點位，創造穩定現金流收入。

• 匯市：美元仍反映降息預期，在3月降息預期落空後，投資人轉向5月降息可能，在此期間，美元呈現盤整態勢。若經濟數據支持，對5或6月降息的把握度升高，美元將有回落空間。

這次會議結果，將如何影響台灣？投資人應留意哪些風險與機會？

• 機會：隨今年全球製造業景氣逐漸復甦，加上AI熱潮的帶動下，基本面走強有望帶動台股行情，長線上正向看待台股動能。

• 風險：台股在1月外資買了近1,700億下，1月與美股都有較大的漲勢；春節封關前台股有獲利了結的賣壓，但也為下波再衝高點做準備。

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