加密投資的“正路”和“野路”

在加密世界，說起風投，很多人馬上便會在腦海裏出現一幅幅高大上的形象，在耳邊回響起一個個響亮的名字：A16Z、Paradigm、Multicoin、Frameworks、Dragonfly...

這些頂級風投曾經投資了當下加密世界的很多頂流項目，他們的投資思路和思考角度是很值得我們普通投資者學習和研究的。

我經常讀這些頂級風投的合夥人寫的文章和對項目的看法。總體而言他們在文章中所表現出的思路和投資方式還是比較遵循正常的邏輯和思路。

什么叫“正常的邏輯和思路”呢？就是適用於一般/任何領域的研究方法和判斷方法：即深入研究當下加密生態的現狀，找到當下加密生態中亟待解決的痛點，找到能夠解決這些痛點的思路和技術方案，找到正在研發這些技術方案的公司，然後進入正常的團隊及項目調研過程，最終決定投哪些項目。

這種思路和方法我認爲基本上適用於任何行業和生態。

用這種思路去看那些頂級風投要投的項目，我們基本上就能摸清他們的思路。

比如在當下的生態中，以太坊的第二層擴展开始蓬勃發展，而當前的二層擴展技術主流的基本就是基於OP的方案和基於ZK的方案，因此風投就會布局投身於這兩類方案的公司。

在基於ZK的方案中，又出現了進一步細分的趨勢，將方案的實現模塊化爲數據可用性和計算過程的執行，而針對數據可用性放在鏈下還是鏈上，又會出現不同的方案，因此風投又會去找實現了這些不同方案的公司。

再進一步沿着這個思路可以對以太坊進行抽象，將以太坊的功能抽象爲：數據可用性、結算和執行。經過這樣的處理，我們會發現如果將其中的某些功能獨立出來另行處理又會誕生出新的解決方案，比如專注數據可用性的區塊鏈（Celestia），因此風投又會沿這個方向去找實現這些方案的公司和項目。

這僅僅只是一個案例。如果我們仔細觀察這個生態中的每個細分領域，我們就會發現這個思路都是一樣的，而且也都是有效、適用的。

像我們這樣普通單幹的散戶投資者來說同樣也有必要學習這種思路和方法。

我經常在文章中強調的我們要在熊市中學習、思考主要就是指的這個。

比如我們選取一個自己感興趣的領域（比如DeFi），把這個領域中知名項目的白皮書全部拿出來仔細研究一下，然後把這些知名項目全部操作一遍，再接着研究一下這些項目在歷史上曾經發生的事件，摸清項目發展的由來等等。

經過一段時間的摸索學習，我們肯定就會比常人更深刻地理解這個細分領域；經過一段時間的實踐操作，我們肯定就會覺察到當前這些項目的不足、別扭甚至存在的嚴重問題。

這個時候當我們再擴大自己的信息獲取渠道，發現新項目時，我們自然而然就會對這個新項目的好壞產生直覺----它有沒有創新？有沒有獨特之處？這樣我們也能夠像那些風投一樣比較從容地投資自己喜歡的項目。

但是呢，這種思路基本上還是屬於“正路”。

實際上在這個生態中還有相當一批項目是不走“正路”，不按正常思路發展起來的。或者通俗地說就是“野路子”項目。

而我發現這些正牌的頂級風投中至少有一些對這些“野路子”項目基本上是相當排斥或者至少是非常保守的。

在上述某個頂級資本發表的一篇文章中，我看到他們公开這樣寫了一段話，大意是這樣：你千萬不要認爲你投資了“屎幣”並掙了很多錢就代表你對這個生態的投資有所了解......

這段話透出這家風投對這些“野路子”項目是不太在意的。

屎幣在業內的爭議一直很大，這個項目未來的發展會如何還需要市場檢驗，它可能會走向衰敗甚至完全被市場拋棄，但這個項目曾經引發的社會實踐在我看來卻意義非凡。因此我對這個項目一直抱有欣賞的態度。

早期买入屎幣的人很多，可真正能從屎幣上掙大錢的絕對是少數又少數。而在這些少數又少數的人中真正靠認知一直拿住它並且最終掙大錢的人，在認知上絕非凡夫俗子，而是真正理解了社會實踐的精華。

實際上不止屎幣，在這一輪牛市中湧現出的多個“野路子”項目，我都相當欣賞，憲法DAO也是一例，加密朋克、無聊猿等更是這類典型。

這種發源於草根，崛起於社區，充滿原始活力的項目實際上充滿了加密世界的原動力，飽含了中本聰植入的大衆協作、充分去中心化的基因。

如果我們能夠理解這些，我們就能理解爲什么在這一輪崛起的幾大頂流NFT項目（加密朋克、無聊猿和Art Blocks等）中，機構投資者會集體缺席------因爲他們缺少對這種“野路子”的包容和重視。

爲什么我在這裏要專門聊這種“野路子”？因爲它是這個生態中另一股極其有活力的源泉，很有可能產生另類奇跡。這也是我們散戶投資者有可能實現彎道超車的機遇所在。

總之，我建議我們投資者既要深耕行業，踏踏實實地走“正路”，也要仔細觀察生態，留心這類極其有活力的“野路”。

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