瑞銀：台股今年上看19,920點 半導體將溫和成長

瑞銀29日舉行2024全球經濟暨台灣產業趨勢記者會，瑞銀台灣證券策略師暨非科技產業分析師陳玟瑾指出，台股今年可望延續去年的強勁漲勢，加權指數年底預估價位為18,450點，全年最低可能落在16,450點，樂觀情境上看19,920點。如果指數有拉回，建議投資人可以逢低買進。

陳玟瑾認為，就族群來看，今年成長股及景氣循環股表現可望最好，高殖利率股也有機會，但現金股利殖利率要有4%以上才有吸引力。電子股中，看好先進製程半導體、記憶體、後端封測、人工智慧（AI）周邊應用等；傳產則是較看好服裝製造業。在高殖利率股方面，看好電信股、壽險股等。

瑞銀投資銀行台灣研究主管艾藍迪 （Randy Abrams）則表示，2024年亞洲科技產業將迎接溫和的復甦。亞洲科技股股價表現落後美國科技股，建議逢低可以承接。

艾藍迪認為，台積電（2330）的展望強勁，今年營收預估可成長20-25%，將受惠於AI需求強勁成長、來自於英特爾的三奈米訂單、定價策略優勢等。不過，其他公司財報不夠亮麗，如英特爾、意法半導體、德儀等。

艾藍迪認為，今年科技業需求將穩定復甦，而非快速復甦。邊緣AI雖然前景佳，但將是2025年的投資主題，而非2024年的主題。今年將有更多新品問世，為邊緣AI的應用鋪路，包括高通和聯發科（2454）推出新晶片、微軟推出Win12等。下一個觸媒則是蘋果的大型語言模型（LLM）。

在智慧機方面，艾藍迪認為，安卓會優於iPhone。去年第4季的安卓智慧機廠營收年增率已翻為正值，但iPhone族群仍為負值。安卓智慧機重拾成長動能，今年可能搶佔iPhone市佔率。

艾藍迪預估，今年智慧機出貨可望年成長3%，PC則成長2-3%。瑞銀看好雲端AI的成長，上半年供給會設法趕上需求。下半年供需可望較平衡。至於汽車及工業方面的應用，仍在進行景氣末期的修正，到下半年才可望改善。

在估價方面，艾藍迪指出，亞洲科技股仍落後美股，去年費城半導體指數大漲65%，但台股只大約漲25%，台積電股價表現也落後。亞洲科技股基本面佳，將迎來溫和但更長期的復甦，建議逢低可以承接。

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