半導體首季進入淡季 法人預期多數次族群營收將季減「首選這五檔」

半導體產業進入淡季，法人預期多數次族群營收將季減5%至10%，加上今年消費性電子復甦仍受總體環境不確定性影響，首推具人工智慧（AI）長期趨勢及先進製程/封裝題材的台積電（2330）、日月光、信驊、創意、M31等五檔。

大型本國投顧分析，台積電去年12月及第4季營收表現，大致符合預期，展望今年第1季，受惠於英特爾個人電腦相關晶片外包，及蘋果M3晶片挹注，預估美元營收僅將季減低個位數百分比，優於過往季減高個位數至雙位數。

整體晶圓代工產業來看，先進製程表現將優於成熟製程，主要是成熟製程隨中國大陸新產能開出及客戶備貨政策持續保守，預估先進製程產能利用率75%至85%，成熟製程則約在55%至65%；台積電為 AI 趨勢下最主要受惠者，且長期技術領導地位不變，為法人首選標的。

封測族群方面，去年第4季雖有iPhone 15新機及超微Genoa CPU放量，但消費性需求恢復幅度不如預期，整體營收僅季增約3.1%，產能利用率則季增3至5 個百分點，回升達70%至75%水準；首選日月光投控主因是有望成為台積電外包 CoWoS 先進封裝首波受惠者。

法人表示，受到傳統季節性淡季影響，個人電腦相關廠商大多呈現季減，隨終端庫存持續去化，營收動能將有望逐步回溫，至於IC 設計服務廠相對受終端需求及景氣影響有限，隨AI/HPC應用成熟及ASIC開案需求強勁，後續展望樂觀，主要推薦信驊、創意、M31。

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