爲什么說BTC在現貨ETF獲批後暴跌30%推測爲假

作者：Yield App首席投資官Lucas Kiely，Cointelegraph；編譯：松雪，金色財經

在比特幣交易所交易基金（ETF）熱潮中，瘋狂的價格預測四處流傳。 即使美國證券交易委員會批准了這些 ETF，許多人預計“賣新聞”事件將導致比特幣價格比當前水平低 30%。

然而，我不認爲這種情況會發生。 事實上，有一個令人信服的論據預測，比特幣將從當前水平再上漲 10%，突破 50,000 美元大關，然後在短期內小幅回落。

我在傳統資產管理行業工作了幾十年，知道當貝萊德公开聲明某些事情時，市場應該予以關注。 貝萊德在 1 月 10 日之前似乎確信該計劃將會獲得批准。

事實上，申請人已經透露了其產品的關鍵細節，最引人注目的是他們計劃對其 ETF 收取的費用。 而在 ETF 領域，這些費用是非常合理的。 貝萊德打算在前 12 個月或在該基金資產達到 50 億美元之前僅收取 0.2% 的費用，此後將費用提高至 0.3%。 景順 (Invesco) 將在前六個月完全免除費用，或者直到其達到 50 億美元的裏程碑，然後收取 0.59% 的費用。 ARK Invest 和 VanEck 將費用定爲 0.25%，ARK 在前六個月或產品達到 10 億美元之前免收費用。 從這個角度來看，最大的比特幣期貨 ETF ProShares 比特幣策略 ETF 的收費爲 0.95%。

比特幣 ETF 費用比較。 資料來源：彭博社

這些披露清楚地表明，提供商已做好准備並專注於資產收購。 事實上，這種競爭程度讓人想起大市場指數 ETF（尤其是標准普爾 500 ETF）提供商之間著名的費用战，這場战爭在 2010 年代初一直持續。 有了如此大的動力和期望，在比賽後期被拒絕的可能性很小。

更重要的是，雄心勃勃的資產收購目標表明，比特幣的推出將在短時間內爲比特幣帶來數十億美元的收入。 ETF 提供商在過去幾個月中進行了研究並與多個客戶進行了交談，因此他們的估計可能是最可靠的。 因此，如果 BlackRock、Invesco 和 ARK 實現其目標，僅他們三者就可以在 12 個月內爲比特幣帶來 110 億美元的收入。

我們完全有可能看到更多的資金通過這些投資工具湧入比特幣。 畢竟，這標志着人們承認比特幣是一種合法的、受監管的投資資產，與黃金同等，後者的市值是比特幣的 10 倍以上。 因此，我們預計將有數十億美元流入 ETF，同時更多精通加密貨幣的投資者的興趣也會增加，他們將通過交易所訪問比特幣。 像 Coinbase 這樣的頂級參與者將受益於這種興趣的增加，更廣泛的加密貨幣市場也將受益於比特幣的價格走勢。

鑑於 ETF 批准帶來的有利因素，我預計不會出現一些人預測的強勁拋售壓力。 我們只要看看當前的比特幣投資動態就知道，30% 的拋售是沒有意義的。 截至 10 月，長期持有比特幣的比例爲 76%，爲歷史最高水平。 他們目前不會出售。 這正是他們一直在等待的，大多數人都期待 100,000 美元或更多的歷史新高。 對於他們來說，現在的出售時機根本就是錯誤的。

長期比特幣持有者的百分比。 來源：Glassnode

因此，唯一的拋售壓力將來自短期交易者，他們的訂單已設定執行價格。 然而，正如我們在過去幾個月中一次又一次看到的那樣，這些往往是短暫的，只是價格反彈的前兆。 這也不會僅僅由 ETF 推動，因爲今年當然也標志着比特幣減半。 過去，這些事件之後，比特幣總是會大幅上漲至歷史新高，並且有理由預計今年也不會例外。

考慮到這一切，我們可以很容易地看到比特幣的價格在 2024 年飆升 25% 至 30%，從目前的 46,000 美元水平飆升至 60,000 美元左右。

當然，這並不是說這次反彈沒有威脅。 隨着 ETF 的批准，加密貨幣生態系統的監管壓力只會加劇，這可能會給價格帶來下行壓力。 全球宏觀經濟背景也將發揮作用，這是積極還是消極仍有待觀察。 然而，總體而言，2024 年是圍繞比特幣散布恐慌的一年。 畢竟，今年比特幣終於成爲主流。