Brevan Howard Digital：2024年Web3領域的15大預期

作者：Colleen Sullivan、Peter Johnson等，編譯：松雪，金色財經

回顧 2023 年

在2022年底，我們提出了12個預測，涉及遊戲、NFT和數字商品以及以太坊和區塊鏈基礎設施等領域。

根據我們自己的評估，我們（大多數情況下）是正確的，有七個正確的預測，兩個失誤和三個部分正確/部分錯誤。我們在OpenSea市場份額、Polygon NFT、場外托管、通縮ETH、減少黑客攻擊、持續的監管不確定性和蘋果討厭的30%稅率（在2023年12月11日Epic Games在對谷歌的重大勝利之後，這一點看起來變得越來越脆弱）的預測方面都是正確的。

我們最大的失誤是品牌NFT相關的交易量和收入。盡管可選的版稅和熊市的交易量幾乎肯定沒有達到我們的預期，但我們看到品牌在2023年繼續傾向於Web3，並預計這一趨勢將在2024年繼續。我們還錯過了穩定幣交易量在今年超過Visa交易量（事實並非如此，但我們預計2024年會實現）、Uniswap在年度交易量上超過Coinbase（盡管Uniswap在3月份是交易量的贏家的一個月），以及ETH流動質押份額。

2024年預測

進入2024年，我們對這個行業的未來充滿了期待。2023年是一年起伏不定的過山車，隨着全年情緒的波動，以及特定地區的風險偏好和監管立場。

在這一切中，建設者的興奮和活動是不斷的，因爲專注的創始人和團隊繼續在噪音中進行建設。那些一直致力於這個行業的人因比特幣、以太坊和其他資產的價格大幅上漲而得到了回報。我們現在相信，我們正處於Web3領域的幾個重大發展的前夜，包括下面在多個類別中預測的發展。

遊戲和品牌

1. Web3 遊戲發行量增長 2-3 倍以上

截至 2023 年 12 月 19 日，Web3 遊戲總體增長至少 2 倍（根據 Jon Jordan 的 Big Blockchain Games List，目前有 1,037 個）。

截至 2023 年 12 月 19 日，完全鏈上遊戲至少增長了 3 倍（根據 Jon Jordan 的 Big Blockchain Games List，目前有 54 款）。

2. 到 2024 年，更多全球最大的 Web2 遊戲公司將擁抱 Web3

其中，我們已經看到 Nexon、Netmarble、Krafton、Come2uS、Square Enix、Konami、Ubisoft、CCP Games、Scopely、EA 和 Zynga 等公司進入該領域。

3. Apple App Store、Google Play Store 和 Epic Games Store 中更多的 Web3 增強遊戲現在我們已經明確了它們各自與實現 Web3 技術的遊戲相關的政策

我們還預計 Apple App Store 和 Google Play Store 中的一些手機遊戲將添加穩定幣作爲本機應用程序內的支付選項（爲了 Apple App Store 和 Google Play Store 歐洲遊戲玩家的利益，得益於歐盟數字市場法案和 由於 Epic 战勝了 Google，Google Play 商店美國遊戲玩家也可能會享受到這一服務）。

4.我們預測遊戲代幣市值將增長至 400 億美元

目前，遊戲代幣的市值約爲 180 億美元。 根據最近的遊戲行業增長率，我們預測這一數字到 2024 年可能會達到 400 億美元或更多。

5.“Forever Brands”在Web3中繼續崛起

我們將在 2024 年看到“Forever Brands”Web3 的持續採用。在 2022 年的事件之後，耐克、星巴克、古馳、阿迪達斯、迪奧、路易威登、巴爾曼和普拉達等 Forever Brands 都啓動或加倍了他們的 Web3 計劃。 我們預測 2024 年 Forever Brand 的激活量至少會增加兩倍。

穩定幣

6. 2024 年穩定幣交易量確實會超過 Visa

去年，我們預測穩定幣轉账量將超過 Visa（2023 財年約爲 12.3 萬億美元）。 雖然這並沒有完全發生，但 11 月份的年化利率約爲 10 萬億美元。 我們認爲我們只是早了一年，並且非常有信心在 2024 年鏈上穩定幣交易量將超過 Visa 的交易量。

7. Solana 上的穩定幣交易量百分比翻倍

截至 2023 年 11 月，Solana 約佔穩定幣轉账量的 3%。 我們預計，由於 Solana 生態系統的復蘇，這一比例將在 2024 年至少翻一番，達到 6% 以上，並且 Solana 开始從 Tron 中奪取一些份額，成爲快速、廉價的穩定幣支付的首選區塊鏈。

8. 去中心化合成美元穩定幣（ETH LST 與短期永續合約）的 TVL 將於 2024 年突破 10 億美元

該行業長期以來一直在尋找當今流行的中心化穩定幣的合適替代品。 我們認爲2024年可能是其中一個以合適的機制實現的一年。

以太坊和交易流程

9. 質押的流動性質押 ETH 比例突破 50%

去年，我們預測這一數字將爲 60%，雖然這個數字很樂觀（目前爲 37.5%），但我們仍然認爲 2024 年這一數字將大幅增加至 50%。 我們認爲，增長的很大一部分將來自那些繼續適應質押和流動性質押的機構。

10. ETH 流通總量達到 119,600,000

目前 ETH 流通總量爲 1.2021 億。 自 2023 年初以來，這一數字減少了約 318,000 ETH，當時的未償供應量約爲 1.2052 億。 我們預測，隨着整個 ETH 生態系統的活動顯著增加，到 2024 年，銷毀量將相當於約 600,000 ETH。

11. 區塊中包含的私人交易數量將是現在的兩倍（目前約爲 11%）。

 交易供應鏈的垂直化將繼續下去，因爲我們預測專注於 MEV 的區塊構建者（即搜索者構建者）將失去市場份額給中性構建者（在當前最大的構建者中，搜索者構建者約佔已構建區塊的 54％，中性構建者 佔已建成區塊的約 24%）。

12. 無 Gas 交易在加密貨幣中變得更加普遍

當消費者參與不同的垂直領域（例如遊戲）時，他們將使用盡可能抽象化復雜性的產品。 無論是通過 EIP-4337 還是其他方式，來自智能账戶和錢包的交易都將在 2024 年大幅增長。

13. Rollups 踩油門

我們預測以太坊 Layer2和Rollup的總交易量將達到Layer1交易數量的 10 倍，並且到 2024 年年底，Layer2和Rollup的總 TVL 將大於以太坊Layer1。

市場

14. 代幣發行窗口保持开放

在經歷了主要中心化交易所新代幣上市相對緩慢的一年之後，新上市數量在 2023 年底顯著回升。我們預計這一活動將強勁持續到 2024 年，因爲積壓的項目會利用市場勢頭推出代幣， 各大交易所上市。 隨着這個新資本市場的不斷成熟，我們預計會看到各種各樣的代幣類型（layer-1/layer-2、DeFi、遊戲等），以及創新的新代幣價值累積機制。 不幸的是，我們認爲，這種資本市場的演變將很大程度上發生在美國投資者的權限之外，因爲我們認爲項目將越來越猶豫是否在美國交易所上市代幣或向美國投資者提供服務。

15. 阿布扎比進一步傾向於加密貨幣，創始人也進一步傾向於阿布扎比

去年，我們預測沙特阿拉伯的Savvy Games將進軍Web3遊戲。這在Savvy收購了Scopely後間接發生，而Scopely是Polygon的投資者。

雖然我們確實預計在2024年將看到Savvy在Web3方面的更多動作，但我們還密切關注着緊鄰阿聯酋的更平凡的Web3活動。今年早些時候，我們擁有的Brevan Howard——截至2023年10月20日擁有超過350億美元資產管理規模的全球最大的對衝基金管理公司之一——在阿聯酋首都阿布扎比开設了旗艦辦公室。在2023年，傳統金融機構進入阿布扎比的舉動簡直是爆炸性的，我們預計這將在2024年繼續。我們相信相同的情況也適用於Web3，我們預計阿布扎比將成爲Web3創始人首選的主要目的地。

阿布扎比全球市場（Abu Dhabi Global Market，ADGM）是一家成立於2013年的國際金融中心和自由區，其法律體系基於英國普通法，自2017年以來就對數字資產採取了前瞻性的態度，當時ADGM首次宣布將爲虛擬資產建立一個框架。在2018年，ADGM跟進，其金融服務監管機構引入並實施了一個全面而獨特的框架，用於監管從事虛擬資產活動的交易所、保管人、經紀人和其他中介機構。

Coinbase最近宣布了Project Diamond，這是一個由智能合約驅動的平台，供機構創建、購买和出售數字原生資產。鑑於Coinbase的所在司法轄區沒有爲Web3制定專門的監管框架，也沒有正式的監管沙盒來測試Web3創新，因此毫不奇怪，Coinbase的Project Diamond將進入ADGM的RegLab沙盒，這裏可以在沒有“達摩克利斯之劍”懸在頭頂的情況下創建和測試關鍵的Web3基礎設施。幸運的是對於ADGM來說，我們預測將有更多的Web3創始人效仿Coinbase並利用ADGM提供的明確規則，包括其RegLab。不幸的是對於美國來說，這將意味着Web3人才將繼續逃往一個在其他人之前爲Web3建設者創建框架的司法轄區，並且現在正在收獲那種主動的監管方法的好處。