深入探討Ordinals：減半臨近 如何押注比特幣生態？

作者：@JellyZhouishere，來源： Gryphsis Academy

TL;DR

• Ordinal 是比特幣生態系統中最受歡迎的協議之一，BTC NFT 和 BRC20 是該協議的主要應用。

• Ordinals 投機熱潮褪去，但協議和項目創新層出不窮，生態繼續良性發展；

• BTC 上形成了自己獨特的、區別於以太坊的文化：追求全上鏈、公平性、去中心化，BTC NFT 和 BRC-20 是 BTC 差異性的重要體現；

• BTC NFT 和 BRC-20 在爭議中長大：偏見的背面是參與的機會，爭議可能是 Ordinals 生態將繼續發展的一個積極信號；

• $ORDI 是基於 BRC-20 的第一個代幣，具有類似 Punk 的敘事，也是最出圈、最有共識的 BRC-20 token；$ORDI 的獨特屬性吸引了大量的投資者和社群參與者，且在社交媒體上出現的頻率很高，傳播面廣；

• $ORDI 以其文化認同、強大社區、社會傳播和資本驅動爲特點，與其他 MEME 幣相比仍然有增長空間，特別是考慮到圍繞比特幣減半周期的敘述以及 BRC20 和 Ordinals 生態系統的長期發展。

1.Ordinals 協議：BTC生態重要裏程碑

盡管比特幣網絡和資產在其動蕩的 14 年歷史中經歷了無數的敘述、創新和事件，但 BTC NFT 的出現及其發展速度依然有些出人意料。以下是 BTC NFT 短短數月以來的一些裏程碑事件：

（1）Ordinals 協議發布

自 2022 年 12 月底以來， Casey Rodarmor 發布 Ordinals 協議，通過 Ordinals 和 Inscriptions （序數和銘文）爲比特幣網絡引入了 NFT。該協議可以將任意內容，如文本、圖像、視頻甚至應用，添加到按順序編號的 sats（比特幣中的最小單位），來創建獨特的數字人工制品，並且可以通過比特幣網絡傳輸。

（2）Bitcoin Punks 推出

Bitcoin Punks 是一個模仿以太坊上的 CryptoPunks 的 NFT 項目，共有 10000 個不同的 8 位像素風格的人物頭像，每個都具有獨特的屬性和稀缺性。Bitcoin Punks 於 2023 年 2 月 9 日在 Ordinals 協議上完成鑄造，並在 Opensea 等平台上進行交易。

（3）比特幣挖出近 4M 的史上最大區塊

2023 年 2 月 1 日，比特幣挖出近 4M 的史上最大區塊，裏面包含一個近 4M 的史上最大交易，這筆巨大交易由一個名不見經傳的比特幣鏈上 NFT 項目 Taproot Wizard 發出，主要數據是一個 NFT，不是哈希。一時間引起諸多爭議。

（4）BRC-20 協議創建並發布第一個代幣 $ORDI

推特用戶 @domodata 於 2023 年 3 月 8 日創建 BRC20，這是一個實驗性的可互換代幣標准。它利用 Ordinal JSON 數據鑄造和轉移代幣。首個 BRC-20 代幣合約部署的是 “ORDI” 代幣，每次鑄幣限制爲 1000 個，總量爲 2100 萬個。

（5）ORC-20 發布

ORC-20 是由 OrcDAO 开發的一種針對 BRC-20 的改進協議。4 月 30 日，OrcDAO 發布《關於 ORC-20 》。據介紹，ORC-20 是一種 Ordinal Token 的开放標准，旨在改善目前流行的 BRC-20 的功能。

（6）第一個 ORC-20 Token $ORC

基於 ORC-20，OrcDAO 在比特幣網絡上部署了第一個 ORC-20 Token $ORC 。官方數據顯示， 截至 5 月 4 日 1 時 29 分，$ORC 已經全部被鑄造完畢。

（7）比特幣交易費用自 2017 年以來首次超過區塊獎勵

在比特幣最近交易費用飆升的情況下，區塊號 788695 對礦工來說是一個重要的裏程碑。自 2017 年以來，單個區塊的交易費用首次超過了分配給礦工的區塊獎勵。在這個特定區塊中，交易費用達到 6.7 比特幣，超過了 6.25 比特幣的區塊補貼。

自從，第一波熱潮到達頂峰，隨後的一個月裏，BRC20 和 Ordinals 賽道逐漸降溫，但依舊湧現出來大量的局部新熱點，這些熱點進一步佐證了這個領域的持續生命力：

各種協議的簡介見下表：

2.從文化差異談起 BTC NFT 和 BRC20 的價值

關於 BTC NFT 和 BRC20 這個事情，直到今天還是有很多人有很多質疑，比如有的人會說 BTC NFT 是全數據在鏈的，而以太坊的 NFT 卻不是，以太坊往往圖片或者多媒體數據大部分是在鏈下托管的，但其實以太坊上的 NFT 它也可以做成 BTC NFT 這樣子，例如近期的 Ethscriptions 和 ERC-20 ，它們都是借鑑了 Ordinals 相關的思想，在以太坊上也都產生了超過百倍的漲幅。

此外，BTC NFT 這種形式耗費的成本比較高，雖然現在有財富效應的帶動下火了，但能否可持續呢？有的人會質疑 BRC20 也同樣只不過是短暫的流量明星，很快就要過氣。從長遠來看，BTC NFT 和 BRC20 對於行業的價值是什么？它們究竟有沒有意義？

存在即意義，價值有高低。做出剛才那些判斷的人，可能不了解 BTC 與 ETH 鏈上的文化差異，爲什么突然扯到文化差異？

因爲有時候一個事情被這樣做，和一個事情被那樣做，並不一定有一個邏輯在後頭驅動，而僅僅是因爲那樣做的人覺得那樣做是對的，這樣做的人覺得這樣做是對的，僅此而已。

在以太坊上，人們已經習慣於把東西存在 Arweave 或者存在 IPFS ，甚至就存在一個服務器上，然後放一個鏈接，並不是說這樣有什么不對。就算別人覺得你這個圖片怎么還改了，有時候還找不到圖片了，怎么回事？你這不是去中心化的東西。即使這樣人們也不以爲意，因爲他們覺得這就是這樣的，存個鏈接就夠了，誰讓你把整個東西都存進去，沒意義，已經形成了這樣的思維方式，或者往大了說形成了這樣的文化。

而在 BTC 鏈上形成了一種與衆不同的文化氛圍，如果不存在鏈上，就只是存個鏈接，然後接到你自己的服務器上，但服務器還可能會關機，如果搞這種東西就是不誠實的，就違背了 BTC 所獨有的精神。

BTC 上的東西講究全上鏈，在黃金表面上刻字容不得半點褻瀆，不同的文化注定了思維方式的不同。在 BTC 上不能容忍東西的完整性受到影響，用戶寧愿多花錢，也不要有折扣。

延伸一下， BRC20 雖然與 ERC20 在名字上只有一個字母之差，但是它的邏輯從底層上就是不一樣的。部署者部署完了之後，自己還得費勁去把它打出來，從參與的人的角度來講，所有人是在同一競爭起跑线上的，這是以太坊上所不具備的公平性，這裏面體現出來的是文化的差異，那么你可能很難去定義哪種就是對的，哪種是錯的，你說把東西全存連上，這個事就一定是對的，我也不這么看。這裏邊可能更多的是一個差異，而不是一個誰的立場對誰的是錯的問題。

3.在爭議中前行，在偏見中破局

從生態參與方的視角來看，我們按照多方、空方和觀望派來簡單劃分：

多：

1. 交易所：幣安、OKX 等交易所更多是不希望錯過新賽道新的潛在機會的心態，一邊觀望一邊推進，OKX 動作較多，與 Unisat 合作，上线 BRC20 和 Ordinals NFT 交易市場；幣安也已推出 BTC NFT 市場，並發布多篇關於 BRC20 的報告，表達對於這一領域的關注；其他的小所出於需要流量人氣和賺錢，也有足夠的動機參與進來；

2. 礦工：早期礦工確實相對忽略 Ordinals 了，而現階段礦工認識到了 Ordinals 和 BRC20 是有利可圖的，一方面區塊獎勵 + 交易手續收入提升，另一方面看到了生態做大做繁榮的機會，並且礦工話語權有望提升，例如可以看到 f2pool 有在積極入局 Ordinals 生態；

3. 开發者：一類是 Ordinals 社區和 BTC 早期核心 Builder ，以 Unisat 、Xverse 、 Ordinals wallet 以及各類協議創建者爲代表，這類人以實際行動在做多 BTC 生態；另一類是看到有機會有利可圖的其他生態的开發者，比如 ETH、Solana 上的項目方，過來蹭 BRC20 的紅利。

空：

1. 比特幣开發者：部分开發者認爲破壞了比特幣的敘事邏輯，且造成了鏈上擁堵；閃電網絡、側鏈的一些开發者會認爲 Ordinals 是在主鏈上塞滿了一堆垃圾；

2. 曇花一現派：部分投資者包括交易所會覺得 BRC20 只是短期熱點，曇花一現，不會持久；

3. 比特幣 NFT 無價值論：有的人會說 BTC NFT 它相當於是全數據在鏈的，而以太坊的 NFT 卻不是，以太坊往往圖片或者多媒體數據大部分是在鏈下托管的，但其實以太坊上的 NFT 它也可以做成 BTC NFT 這樣子，但是在過去來看並沒有採用這種方式，說明可能用戶他們並不是很關心這個東西。並且 BTC NFT 這種形式耗費的成本比較高，雖然現在有財富效應的帶動下火了，但是從長遠來看，它對於行業並沒有什么價值；

4. 流動性不足派：沒有外部資金大規模入場， BTC NFT 會遇到與其他鏈 NFT 一樣的困境；

5. 觀望派：Opensea、 Blur 等對 BTC NFT 表露了興趣，有可能進軍 Ordinals；Opensea5 月 5 號曾經撰文介紹 Ordinals。

Ordinals 和 BRC20 潛在利益相關者衆多，它從爭議中長出來，在偏見裏培育出寶貴的共識。時隔數月，我們驚訝地看到，這個領域依然在持續建設，用戶在持續湧入，而此前的爭議則意味着共識的早期，偏見的背面是參與的機會，爭議可能是 Ordinals 生態將繼續發展的一個積極信號；範式周期的迭代過程中，每代之間的破局者之間是絕緣的，往往沒有路徑依賴。

4.共識的龍頭：$ORDI

BRC20 協議創建者 @domodata，他在創建 BRC20 時稱這只是一個有趣的實驗，他相信幾乎可以肯定會有更好的設計選擇和優化改進。因此，這是一個非常動態的實驗，鼓勵比特幣社區修補標准設計和優化，直到就最佳實踐達成普遍共識（或者決定這完全是個壞主意）。

$ORDI 是基於 BRC-20 的第一個代幣，沒有 Utility，可以作爲 Meme 類代幣看待。

目前，$ORDI 的幣價某種意義上成爲 BRC20 賽道乃至 Ordinals 的信心支撐，$ORDI 幣價與鏈上鑄造活動有一定相關性。

從協議層面講，創始人與各種 Ordinals 建設者、創造者和愛好者持續產出各種新鮮的想法，爲這個賽道注入新的動力，現階段大家也不那么關心路线圖或者效用，更關注的是社區以及一些很酷的 / 具有歷史意義的 / 稀有的屬性，而這些正在比特幣社區裏上演。

回顧 $SHIB、$PEOPLE 以及前不久火熱的 $PEPE，這些 MeMe 幣均產生了極強的財富效應，並在上线 Binance 等一线交易所之後迎來頂峰。MeMe 幣概念已成爲加密貨幣領域最受關注的投資機會之一。

就 $ORDI 而言，其具有以下特點：

（1）文化認同：首個 BRC-20 代幣，具有類似 Punk 的敘事，也是最出圈、最有共識的 BRC-20 token；

（2）社群構建：$ORDI 的獨特屬性吸引了大量的投資者和社群參與者，早期投資者豐厚的獲利使得他們往往對 $ORDI 有着共同的興趣、觀點和信仰，形成了一種共識體系。這種共識基於社交媒體、在线論壇和其他社群交流渠道，爲 $ORDI 提供了強大的推動力；

（3）社交傳播：據觀察，$ORDI 在社交媒體上出現的頻率很高，傳播面廣；

（4）資本青睞：以 OKX 爲代表的中心化交易所以及投資機構深入參與 BTC 生態的建設，推動了相關賽道的繁榮，也進一步利好 $ORDI。

$ORDI 目前已經凝聚了整個賽道的最大共識，並且上线了 OKX 等交易所，作爲 BRC20 賽道最頭部的 MeMe，我們看好其未來上线幣安的潛力。

回顧過去的 $SHIB、$People 和 $PePe，均在上线幣安後有了較高的漲幅（早期投資持有到上线幣安均有 10 倍以上的漲幅），且相較於 $SHIB 等 MEME 而言，$ORDI 相對市值較小，結合現在熊市的背景，我們傾向於認爲 $ORDI 的巔峰市值狀態還遠未達到。

此外，配合比特幣減半周期的敘事以及 BRC20 和 Ordinals 生態的長期發展，$ORDI 接下來留給人的想象空間還有很大。

總之，作爲近期比特幣乃至整個 Crypto 領域的一種創新敘事，BRC20 和 BTC NFT 集聚了較多的關注度，伴隨着短期炒作也產生了許多財富效應。

對於投資者而言，可以關注 BRC20、BTC NFT 等協議標准後續的新變化帶來的機會，同時尤其關注超跌後的龍頭 $ORDI 的配置機會。

隨着財富效應和用戶量增大，生態內產品之間不斷競爭，基礎設施會逐步構建完善，來年在比特幣減半的重大敘事下，相信 BRC20 和 BTC NFT 將在整個 Crypto 領域佔據極其重要的生態位。