智冠經營權之爭 小股東衝證期局舉牌陳情：換股比例嚴重低估市值

遊戲通路大廠智冠經營權之爭持續上演，上週宣布與榮剛換股，以致原本大股東網銀國際股權嚴重被稀釋，網銀立即回應且公開反對智冠與榮剛的股權交換。智冠與網銀持續隔空交火，今天則有智冠小股東向證期局陳情抗議，認為換股案嚴重低估智冠股票市值。

針對智冠與榮剛換股結盟，有智冠小股東認為，換股比例嚴重低估智冠股票市值，且目的與預期效益不明，嚴重損及股東權益，並委託律師於今天向金管會證期局遞交陳情函，希望主管機關嚴格把關、駁回股份交換的申報。

智冠與榮剛21日宣布透過股權交換跨界結盟，換股比例為1股智冠普通股換發2.2股榮剛普通股，預計交易完成後，智冠將持有榮剛約10.44%普通股股權，榮剛將持有智冠約18.32%普通股股權，成為第一大法人股東，加計智冠董事長王俊博家族持股，預估可掌控智冠股權逾45%。

智冠發布重訊後，網銀火速發出4點聲明，指控智冠用市值53億的股票去換市值32億元的股票，折價約4成，認為有損害股東權益疑慮。獨立董事莊璧華也提出反對意見。

智冠強調，與榮剛公司的換股案，雙方議定閉鎖3年，雙方持股在3年內都沒有流動性，因此評價上要審視長期合理區間的均價，不應跟隨今年11月底以來短期上漲的股價。

另外，智冠指出，選擇與台鋼集團旗下特殊鋼大廠榮剛結盟，是朝向更廣泛的線上線下整合轉型，來連結更多的產業。台鋼集團的產業轉型早已擴及到網通事業（友訊科技、友勁科技）、運動（棒球台鋼雄鷹隊、籃球台鋼獵鷹隊、台鋼足球）、健身（UFCGYM）、休閒旅遊（燦星旅遊、亞果遊艇、陽明山天籟渡假酒店）、餐飲（潮港城餐宴會館）、生技（加捷生醫）各個不同層面。

智冠表示，集團旗下的藍新金流更早在幾年前就與台鋼集團旗下各公司合作，包括會員服務、金流服務、媒體廣告服務等。

但網銀則質疑，智冠公司所稱3年閉鎖期等語，並無載明罰則，此舉有違合約精神，無法產生實質閉鎖效果。智冠市值53億元換取榮剛市值32億元的股權，也確實是當下的客觀事實。

網銀指出，榮剛在其鋼鐵本業上，的確有其成就。但硬把鋼鐵跟點數結合，透過文字虛構未來願景太牽強。無法提出有效的預估綜效數據，單憑空泛文字，並無法說服智冠眾多股東。

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