Bandenna Capital 合夥人：對2024年加密領域的六個預測

作者：Bandenna Capital 合夥人Paul Veradittakit，CoinDesk；編譯：松雪，金色財經

過去的一年證明了區塊鏈領域有能力從寒冬中恢復過來。 從年初“加密貨幣冬天”的深淵來看，加密貨幣領域的整體市值已增長 90% 至 1.69 萬億美元，其中比特幣從 2023 年 1 月的年度低點 1.6 萬美元上漲了一倍多， 12 月爲 4 萬美元。

2023 年，我們繼續感受到 2022 年重大崩盤浪潮的余震，最引人注目的是 11 月份的 FTX 審判和判決以及幣安認罪協議，以及 3 月份 USDC 穩定幣的短暫脫鉤、 銀行業危機。 與此同時，我們繼續看到該領域的突破，包括以太坊的 Shapella 升級爲完整的權益證明網絡。7 月份裁定 XRP（大部分）不是證券， PayPal 的 PYUSD 穩定幣的推出以及 Grayscale 在 8 月份贏得了 SEC 的比特幣現貨 ETF，以及 Friend.tech 的崛起等新穎的代幣化社交體驗的开創性。

因此，我們對未來的道路充滿樂觀。 以下是我對 2024 年加密行業的主要預測：

1. 比特幣的復興與“DeFi之夏2.0”

在2023年，比特幣經歷了一次復蘇，比特幣市場佔比（比特幣在加密市值中的比例）從一月的38%上升到十二月的約50%，使其成爲2024年值得關注的頂級生態系統之一。在未來一年中，至少有三個主要因素推動了比特幣的復興：（1）預計於2024年4月進行的第四次比特幣減半，（2）機構投資者預計將批准數個比特幣現貨交易所交易基金（ETFs），以及（3）在基礎協議（如 Ordinals）以及Layer 2和其他可擴展性層（如Stacks和Rootstock）上的可編程特性的增加。

在基礎設施層面，我們認爲將會看到比特幣Layer 2以及其他可擴展性層的蓬勃發展，以支持智能合約。比特幣生態系統應該會圍繞一個或兩個圖靈完備的智能合約語言匯聚，其中主要競爭者包括Rust、Solidity，或者是比特幣原生語言的擴展，比如Clarity。這種語言將成爲比特幣开發的“標准”，類似於Solidity被視爲以太坊开發的“標准”。

我們還看到比特幣有可能迎來一場“DeFi夏季2.0”的基本面。目前，Wrapped BTC（WBTC）的市值和總鎖定價值（TVL）約爲60億美元，這清楚地表明在DeFi中存在對比特幣的巨大需求。如今，以太坊的總市值2730億美元中，大約有10%（280億美元）用於鎖定價值（TVL）。隨着比特幣DeFi基礎設施的成熟，我們有可能看到比特幣DeFi的總鎖定價值（TVL）從目前的3億美元（市值的<0.05%）上升到比特幣市值的1-2%左右（目前價格下約100-150億美元）。在這個過程中，許多以太坊DeFi的實踐可能會轉移到比特幣上，並在比特幣上“本地化”，例如最近BRC-20銘文的崛起和 Babylon L2中的質押等觀念。

2024年，比特幣NFTs，如那些刻在Ordinals上的NFTs，也可能會變得更加受歡迎。由於比特幣具有更高的文化認知和模因價值，有可能Web2品牌（如奢侈品零售商）會選擇在比特幣上發布NFTs，類似於Tiffany與Cryptopunks合作在2022年發布“NFTiff”吊墜系列。

2.針對新消費者用例的代幣化社交體驗

而Web2已經從社交轉向金融，Web3正在從金融轉向社交。在2023年8月，friend.tech在Base L2上开創了一種新形式的社交體驗，用戶可以購买和出售其他人X（之前稱爲Twitter）账戶的“股份”，在10月達到30,000 ETH TVL（當時約爲5000萬美元），並激發了一些“模仿項目”，如在Arbitrum上的post.tech。通過將Twitter個人資料金融化，friend.tech似乎成功开創了SocialFi領域的新代幣化經濟模型。

在即將到來的一年裏，我們預計社交領域將會有更多的實驗，而代幣化（包括可替代和不可替代代幣）將在重新塑造社交體驗方面發揮關鍵作用。可替代代幣更有可能成爲新穎形式的積分和忠誠度系統，而不可替代代幣（NFTs）更有可能用作個人資料和社交資源（如交易卡）。兩者都可以在鏈上進行交易，並參與DeFi生態系統。

Lens和Farcaster是兩個領先的Web3本地應用，將DeFi與社交網絡整合在一起。像Blackbird這樣的項目還將在特定垂直領域（比如餐廳）中推廣代幣化積分系統，通過穩定幣支付和代幣化的折扣來重新塑造消費者體驗，實質上提供了一種在鏈上替代信用卡的選擇。

3.穩定幣、鏡像資產等TradFi-DeFi“橋梁”增加

在2023年，加密領域發生了許多法律行動，包括一些備受關注的行業勝利，如XRP判決和Grayscale ETF訴訟勝訴，以及對Binance和FTX的金融欺詐行爲的制裁。與此同時，機構投資者對比特幣和以太坊的興趣大增，並有望獲得ETF的批准。

在2024年，我們預計機構採用將會大幅增加，他們不僅尋求ETF，還尋求代幣化的實際資產（RWA）和傳統金融（TradFi）產品。換句話說，傳統金融資產將在DeFi中“鏡像”存在，而加密資產將在傳統金融市場中增加曝光，從而在兩個世界之間構建TradFi-DeFi“橋梁”，爲投資者提供更多的流動性。

穩定幣將成爲TradFi和DeFi世界之間最重要的鏈接之一，像USDC和PYUSD這樣的穩定幣將更廣泛地被接受，既作爲投資組合選項，也作爲支付工具。隨着據稱Circle正在考慮在2024年上市，我們還可能看到非美元穩定幣的發行和使用增加，尤其是以歐元支持的穩定幣，如Circle的EURC，以及英鎊、新加坡元和日元的穩定幣。其中一些穩定幣可能由國家支持的實體發行。這也可能導致鏈上法定貨幣外匯市場的增長。代幣化的國庫已經通過Ondo等平台吸引了8億美元的資金。

4. 模塊化區塊鏈和零知識證明的交叉

在過去的一年中，模塊化區塊鏈和零知識證明（ZKP）的概念都得到了極大的發展，例如最近Celestia主網的啓動、Espresso與Arbitrum的集成、RiscZero的开源Zeth證明生成器以及Succinct推出的ZK市場。一個有趣的趨勢是這兩種理念如何合並在一起，ZK領域的公司通過專注於特定的垂直領域，如協處理器、隱私層、證明市場和zkDevOps，進行“模塊化”。

在未來的一年裏，我預計這種趨勢將繼續發展，零知識證明將成爲模塊化區塊鏈堆棧中不同組件之間的接口。例如，Axiom的ZK協處理器利用ZKP提供歷史狀態證明，然後开發人員可以使用這些證明在DApps中執行計算。由於ZKP是這些不同提供商之間的通用接口，我們將看到智能合約可組合性的新時代。這爲構建DApps的开發人員提供了更大的靈活性，降低了區塊鏈堆棧的進入門檻。在消費者方面，ZKP可能會作爲保護身份和隱私的一種方式增加使用，例如以ZK爲基礎的去中心化身份標識。

5. 更多計算密集型應用程序上鏈，例如 AI 和 DePIN

近年來，大量時間、精力和資本被投入到去中心化應用的可擴展性問題中。如今，很大程度上已經解決了可擴展性問題——在以太坊Layer 2上，Gas費用不到0.02美元（相比以太坊主網的11.5美元），而在Solana上，費用甚至低至3-4個數量級。

隨着這一趨勢在未來一年持續發展，我們相信計算密集型的應用（可能使用數千兆字節的內存）將在不久的將來在鏈上變得更加經濟可行。這包括垂直應用，如鏈上人工智能系統、去中心化物理基礎設施網絡（DePIN）、鏈上知識圖以及完全鏈上的遊戲和社交網絡。所有這些可能會從根本上重塑鏈上數據經濟，極大地改善用戶和开發人員的體驗，因爲他們擺脫了沉重的Gas費用和對計算能力的嚴格限制。

一些計算密集型項目的例子，它們可以利用這種更便宜的鏈上“計算”包括 Hivemapper 在 Solana 上創建分布式 Google 地圖的努力，Bittensor 創建分布式機器學習平台的工作，Modulus Labs 在 ZKML 和由AI生成的 NFT 藝術方面的努力，The Graph 在鏈上知識圖方面的計劃，以及 Realmsverse 在 Starknet 上創建鏈上遊戲世界和傳說。

6. 公共區塊鏈生態系統的整合和應用鏈的“中心輻射”模式

在過去的幾年裏，基礎設施項目呈現出激增的趨勢。盡管技術上常見的分類是 Layer 1（L1）和 Layer 2（L2），但從用戶體驗的角度來看，它們之間並沒有太大的區別。這在一般用途的公共區塊鏈中尤爲真實；對於用戶、項目和交易量而言，今天的 L1，比如 Solana 或 Avalanche，與 L2，比如 Arbitrum 或 zkSync，是直接競爭的。

隨着這種同質性的出現，流動性成爲一種集中力量，使得一般用途的公共區塊鏈受益於更大的現有參與者，如 Arbitrum、Optimism 和 Solana，目前排名前四的生態系統約佔總鎖定價值（TVL）的90%左右。較小的生態系統必須集中精力在特定的垂直領域（如社交、遊戲、DeFi）上保持競爭優勢，有效地變成“應用鏈”或“行業鏈”。已經有三個按TVL排名前十的L2（dydx、Loopring、Ronin）實際上是專注於單一垂直領域的應用鏈。較小、較新的L2鏈，如 Base 和 Blast，也在很大程度上依賴於單一的“殺手級應用”（例如 friend.tech 和 Blur），以在交易量上建立據點。

此外，大多數領先的一般用途公共區塊鏈已經發布了應用鏈工具包（如 OP Stack、Arbitrum Nitro、StarkEx 等），以允許應用鏈利用這些公共網絡上的流動性並將其置於其生態系統軌道中。因此，我們开始看到一種“中心與輻射”的模式，其中有一些一般用途的公共區塊鏈充當中心的“中心”，周圍有許多特定應用鏈的“輻射”。在2024年，值得關注的是主要的rollup即服務供應商，如 Caldera、Conduit 和 Eclipse，它們利用了這種“中心與輻射”的趨勢。

結論

隨着2023年接近尾聲，我們或許已經渡過了熊市中最爲嚴峻的階段，翻過了過去一年半裏我們所見證的一系列殘酷崩盤，准備着开始探索新穎的用例。如今，我們正站在一個拐點上，加密不再僅僅是金融化的概念，而是更廣泛地重新定義了使用區塊鏈技術來塑造消費者、社交和开發者體驗的想法。我對加密這個仍然新生中的行業的未來有着很大期待，我們將使用去中心化技術重新構想我們的數字文化。