聯準會釋終結升息訊號 股債進場「黃金期」浮現

在美國聯準會（Fed）釋出迄今最明確的終結升息訊號後，歷史經驗顯示，金融市場將出現進場的「黃金期」，因為股票和債券在Fed啟動降息前、按兵不動期間表現，往往都優於開始降息後。

Fed在12月連續第三次按兵不動，並為明年開始降息敞開大門，歷史經驗表明，現在採取行動很值得。貝萊德（BlackRock）的一項分析顯示，股票和債券在Fed啟動降息前、按兵不動期間表現，往往都高於開始降息之後。

1990年以來，Fed貨幣政策循環中，在降息前按兵不動期購買股票年化平均報酬率為21%，高於在首次降息後六個月內購買的15%。相同地，在按兵不動期買進債券平均報酬率為15%，也優於降息後購入的7%。

貝萊德資深iShares投資策略師艾庫莉恩（Kristy Akullian）表示，Fed這次決策聲明是迄今表明可能已完成升息最明確跡象，「我們現在更加確信已進入（按兵不動期），在Fed開始降息前採取行動迫切性提高」。

此外，在Fed公布12月決策後，彭博資訊針對190名受訪者最新的Markets Live Pulse調查顯示，投資人預期標普500指數明年底前將上漲至4,835點。

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