美國可望在不陷入衰退下降低通膨 股債同步上漲

美國11月新增19.9萬個就業機會，失業率降至3.7%，雙雙優於預期，而密西根大學調查顯示，12月的未來1年通膨預期降至3.1%，創2021年3月以來新低，這些數據引發市場對聯準會可望在不引發經濟衰退下成功控制通膨的樂觀情緒，股債齊揚。過去一週整體股票型ETF仍呈現資金淨流入311.61億美元，其中，美國、全球、亞太、中國、歐洲市場等分別流入208.69億、44.28億、20.76億、12.21億、8.68億美元資金，而新興市場、拉美股市也分別有2.12億、1.56億美元資金流入，但日本股市出現2.88億美元資金流出。在產業ETF部份，近週淨流入前三大產業為：不動產、非核心消費、金融；淨流出金額最高的產業為醫療保健，其次為科技、能源。

富蘭克林證券投顧表示，2023年進入倒數計時，未來一週將迎來聯準會等多國央行利率決策會議，也將為2024年貨幣政策及金融市場展望指引方向。展望2024年，過去兩年困擾市場的緊縮貨幣政策拐點即將出現，隨著通膨穩步回落，讓主要央行貨幣政策有望轉為寬鬆，有利債券市場延續多頭行情，但政策轉向的時間點仍須視經濟情勢發展而定。現階段建議投資人以靈活調整配置的美國平衡型基金及精選收益複合債券型基金為核心，爭取優質收益及潛在資本利得機會，股票部分持續靠攏具備結構性趨勢或政策題材者，看好科技產業、全球氣候變遷股票、基礎建設產業、印度及日本等亞洲股票基金，建議採取分批加碼或大額定期定額策略介入，保守者可搭配美元短期票券型基金為資金停泊站，靜待市場震盪買點。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，美國升息可能已停止，不過高利率水準可能仍將維持一段時間，政策滯後效果預期將持續到2024年初。具吸引力的債券殖利率與較長期的潛在總報酬機會，使我們持續偏好高品質固定收益資產，股市則偏好多元分散於具備收益且可參與廣泛股市上漲機會的產業，這當中聚焦於具備評價面吸引力的高品質的股利股，整體投資策略現階段偏好債優於股。

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