市場雖估台積電12月營收下滑 但法人看好後市營運成長

台積電（2330）11月營收2,060億元，雖月減15.2%、年減7.3%，法人機構表示，以台積電對第4季展望，美元營收落在188~196億美元、季增8.8%~13.4%之間來看，若以1美元兌新台幣匯率32元計算，營收約落在6,016~6,272億元間，季增12.4%~14.7%。

其中，累計10月、11月營收為4,492億元，推估12月營收將落在1,524~1,780億元、月減26%~14.5%之間。雖然N3需求較預期好，但影響毛利率，預估第4季毛利率將低於第3季，預估第4季每股稅後純益（EPS）約8.3元，全年為31.4元。

分析師表示，半導體庫存調整所需的時間比之前預期的還長，庫存控制要到今年第4季，預期今年年底庫存有機會回到健康水準，其中，NB、PC和智慧手機終端需求有看到回穩的跡象，HPC AI需求仍強。

台積電今年HPC需求成長率超越手機，隨著AI發展更加明確，HPC將持續帶動2024~2025年業績成長，預估2024年EPS上看35.6元。雖明年上半年營收仍將受到淡季影響，不過，庫存修正近尾聲，台積電的競爭力優於同業，2024年在N3製程和先進封裝CoWoS帶動下，營運動能持續看佳。

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