小摩：三大利多支撐亞洲半導體產業更樂觀 力挺五台廠

摩根大通證券發布報告指出，亞洲半導體產業前景更樂觀，受惠於三大利多，即消費科技終端市場出現回補庫存跡象、世界半導體貿易統計協會（WSTS）的數據衰退15個月後終於在10月轉正、大多數亞洲IC設計廠去化庫存進度良好。

在相關亞洲供應鏈中，小摩看好九檔亞洲半導體股，都給予「優於大盤」評等，其中高達五家為台廠，即台積電（2330）（目標價700元）、世芯-KY（3,800元）、祥碩（1,600元）、欣興（221元）、日月光投控（125元）。

小摩發布報告，以回應客戶最近兩、三周的問題。其中，客戶關切晶圓代工廠是否會在明年上半年降價。小摩認為，台積電可能在特定製程（如8吋晶圓）或6/7奈米大客戶（如聯發科）折讓價格，但2024年全年報價應該不會大幅下滑，全年平均產品單價（ASP）可望上揚1%，主要是因為較成熟的製程降價，但3奈米製程價格上揚。

至於聯電及世界等較小的晶圓代工廠，小摩估計在8吋晶圓及40/65奈米製程有較大的折價空間（新訂單可能減價5-8%），但全年ASP頂多應該只下滑4-5%。不過，在半導體景氣周期的這個階段，一次降價反而可能有利於股價的周期性復甦。

報告還指出，AI加速器在2024年的需求將大增，輝達（NVIDIA）、超微（AMD）、Google、亞馬遜、英特爾、微軟、Meta等需求強勁，都將消耗更多台積電產能。CoWoS產能到2024年下半年都不致會短缺。另外，異質整合加速則有利封測廠。

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