野村：總經及產業雙利多 升評台股至中立、看好五個股

野村證券出具「2024年亞洲（日本除外）策略」報告，將台股評級調升至「中立」，主要是因為美國經濟硬著陸風險降低，且台韓都受惠於人工智慧（AI）、晶片、半導體、科技周期復甦等四大議題。野村偏好大型AI相關科技股，看多台積電（2330）、廣達、台達電、信驊、亞德客-KY等五檔個股。

野村略偏正面看待亞股（日本除外）2024年投資展望，預期MSCI亞洲（日股除外）指數未來一年將上漲9%，但多頭並非一帆風順。亞股利多因素包括獲利強勁成長、匯率趨穩（美元趨弱）及基金資金流向改善等；不確定因素包括美國通貨膨脹/成長/政策展望、中國大陸成長/政策展望、亞洲主要國家大選、明年下半年起的AI/半導體/晶片周期前景等。

報告指出，由於美國聯準會（Fed）最近立場略偏鴿派，因而降低2024年美國硬著陸的風險，野村建議重回北亞。就資產配置來看，野村加碼印度（結構性正面）、中國大陸及南韓（在第1季戰略性加碼），中立台股（由減碼升級到中立）、香港、馬來西亞及泰國。

除了由上而下的總經面有利台股以外，由下而上的產業分析對台股也是利多，尤其科技周期復甦更是野村分析師共識最多的少數主題之一。分析師對AI商業化的信心增強，上調相關族群的獲利預測。

野村預估台股未來12個月的本益比為15.5倍，高於2015年以後12.9倍的平均值；產業偏好台灣大型AI相關科技股，並擇優布局中小型AI股。在亞洲（日本除外）的投資組合，台股比重建議佔17.7%，包括台積電（9.5%）、廣達（2.5%）、台達電（2.3%）、信驊（1.7%）、亞德客-KY（1.7%）等五檔個股。

野村指出，台股的下檔風險包括容易受到美中負面新聞影響，台灣明年元月大選也有一些風險；中國大陸復甦如趨緩，台灣受到的衝擊將大於其他亞洲國家。至於上檔利多，則是如果台灣政權變更，可能大幅降低地緣政治風險溢價。

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