美消費降溫 明年降息成定局

美國10月個人消費支出（PCE）降溫，整體及核心通膨指標都明顯下降，顯示經濟趨緩，通膨持續向2%目標趨近，且失業持續增加，預料聯準會（Fed）12月中會議將不會升息，且明年降息幾成定局。

美國商務部11月30日公布，10月名目PCE比9月增加0.2%，符合預估，但月升幅遠低於9月時的0.7%增幅；經過通膨調整後的實質PCE月增0.2%，略高於預估的0.1%，但低於9月時的0.3%增幅。其中產品類實質支出增加0.1%，主因耐久性消費品支出減少，服務類支出則增加0.2%。

整體PCE平減指數比9月持平，低於預估的0.1%，更低於9月時的0.4%升幅；比去年同期上升3%，低於預估的3.1%，更低於9月時的3.4%升幅。

核心PCE平減指數月升0.2%，符合預估，低於9月時的0.3升幅；年升3.5%，也符合預估，但比9月時的3.7%升幅進一步下降。另外Fed特別重視的「超核心服務業」通膨率，比9月小升0.1%，是今年來最小的單月升幅。

10月個人所得增加0.2%，符合預估，但增幅低於9月時的0.4%。不過所得升幅高於整體通膨率，表示實質所得正成長。

另外，勞工部同日公布，上周（11月25日止）首次申領失業給付人數為21.8萬人，符合預估，比上一周的21.1萬人增加7,000人；前一周連續申領失業給付人數為192.7萬人，比上一周的181.4萬人進一步增加。

經濟學者指出，10月個人消費支出降溫，通膨進一步下降，加上家庭非必需性支出減少，且勞工需求趨緩，失業增加，顯示第四季經濟表現趨於溫和，預料12月中Fed會議將再度維持利率不變，而升息周期很可能告一段落，明年將開始降息。

聯準會三名今年沒有決策投票權的官員，11月29日都暗示支持12月維持利率不變，但另一位原本鴿派的官員則警告，鑒於通膨居高不下的風險，應繼續保留升息的選項。

今年一直呼籲升息的克利夫蘭聯邦準備銀行總裁梅斯特表示，貨幣政策處於良好形勢，不僅讓央行能保持靈活，也能適當因應不斷變化的前景，暗示她支持12月按兵不動。亞特蘭大聯準銀總裁波斯提克表示，他漸漸有把握通膨正在穩定降溫。

但立場鴿派的裏奇蒙聯邦準備銀行總裁巴爾金反而沒那麼有信心。他接受CNBC訪問時表示，Fed應保留升息選項以免通膨頑固不退，「如果通膨自然而然地平穩下降，那就太棒了」，「但如果通膨捲土重來，我認為該在利率方面有更多選項」。

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