今年2月以來,美國聯準會升息導致中美利差縮小,且美元相對人民幣升值,導致外資持續減持中國債券,但彭博亞太區總裁李冰認爲,若比較中美實際利率以及債券殖利率,中國債券實際上仍保持吸引力。隨著中國人民銀行繼續保持匯率穩定,同時推動人民幣國際化,長期來看,全球投資者增配人民幣債券將是趨勢。
今年2月至5月,外資淨減持人民幣債券受到市場關注。聯準會升息導致中美利差縮小甚至出現倒掛,是外資減持中國國債的原因之一。李冰表示,聯準會升息的影響有限,不應被視為對中國境內債券市場開放的巨大阻力。當前聯準會升息主要是為了應對美國國內的巨大通膨壓力。因此,比較中美實際利率可能更有意義。以十年期國債為例,目前中美利差在2%左右,中國債券仍保有相對的吸引力。
從殖利率角度來看,今年全球債券指數表現乏善可陳,截至6月15日,彭博全球綜合指數取得回報為-14.98%,而彭博中國綜合指數的收益則為1.79%,在主要經濟體中一枝獨秀。在全球範圍內,與美國相關性較高的市場,如巴西、墨西哥等,在聯準會升息的壓力下,也採取相應的政策,然而其債券殖利率出現了更大幅的下滑。這說明利差並不能直接決定債券市場的殖利率,投資者還應關注國家和地區之間的相關程度。而中國市場的分散化效應較為明顯。
影響外資持有中國債券行為以及信心的另一個重要也更為直接的因素是匯率。歷史數據顯示,2015年8月中國施行人民幣匯改,對當時外資減持人民幣債券有較大影響。因此,美元相對人民幣升值,也在今年對外資持有中國債券帶來了一定影響。
目前,中國人行已表示會繼續保持人民幣匯率在合理均衡水準上基本穩定,同時將繼續推動人民幣國際化。李冰認爲,這對強化全球投資者對人民幣資產的信心是有利的。
在全球總體經濟環境變化的影響下,儘管部分投資者在資產配置方面做出了一些調整,但是長期來看,中國市場的經濟規模和發展潛力,以及所實行的獨立穩健的貨幣政策,都將使中國債市繼續保有吸引力,全球投資者增配人民幣債券的長期趨勢不變。
鄭重聲明:本文版權歸原作者所有,轉載文章僅為傳播信息之目的,不構成任何投資建議,如有侵權行為,請第一時間聯絡我們修改或刪除,多謝。
標題:彭博亞太區總裁:中國債券仍具吸引力
地址:https://www.torrentbusiness.com/article/7718.html
標籤: