股海自由行／手機鏈、紡織、零售 利多加持

美國經濟數據10月來普遍優於預期。美國商務部公布第3季GDP初值成長4.9%，遠高於第2季的2.1%，景氣表現良好促使投資人加深聯準會（Fed）維持利率higher for longer擔憂，疊加美國財政部發債舉動引發市場對政府赤字擴大疑慮，近月美國長端公債殖利率續創2007年以來新高，其中美國10年期公債殖利率更一度突破5%，股市評價面因此承受不少的壓力。此外，以巴戰爭、美國對中國晶片禁令升級等外在因素，也讓漲多科技股順勢拉回修正。

好消息是，標普500指數中，逾半企業已經公布上季財報，其中78%企業公告盈餘優於市場預期，帶動第3季盈餘成長率為4.7%，高於市場10月初預估的1.6%。此外，Fed今年最後一次利率決策會議如市場預期維持暫緩升息，相關利多訊息皆提供美股11月反彈動能。

台股觀察，以巴衝突、UAW罷工、美升級對中晶片管制、美債殖利率攀升等一連串利空訊息，雖對10月台股造成修正壓力，惟短線利空已逐步獲得宣洩，搭配國發會近期公告景氣對策信號，已結束連續十顆藍燈、轉呈黃藍燈，在景氣及企業獲利止穩回升下，預估11月可望迎來反彈行情。

資金面觀察，外資連續四個月站在賣方，但是投信法人則持續逢低進場布局，內資買盤有利指數緩步落底。綜合上述，預判11月盤勢將「先下後上」，操作上可留意股價基期相對較低，營運具轉機的產業，利用拉回時逢低分批布局。

電子產業選股方面，AI應用方興未艾，短線股價雖面臨漲多修正，然而各大科技巨頭已在思考如何將生成式AI應用在各行各業，未來幾年將可看見AI應用遍地開花。

舉例來說，英特爾（Intel）預計於年底前推出代號Meteor Lake的Intel Core Ultra CPU，除了是首次採用Intel 4節點製程，也是首次將NPU（神經網路處理器）導入到消費產品上，使得PC/NB也可以運行小參數的模型，2024年即可看見具AI功能的PC與NB機種陸續推出。

手機產業亦傳出好消息。全球手機成品及零組件存貨，已於今年首季至第3季有效去化，零組件降價有利於品牌商下半年進行規格升級，第4季歐美傳統旺季將有庫存回補需求，大立光（3008）法說釋出11月出貨將優於10月，強化手機出現復甦跡象，預估2024年全球手機市場可呈現望溫和復甦態勢，手機相關供應鏈股價在基期相對較低下，PA、鏡頭等次族群近期皆吸引買盤進駐。

傳統產業方面，紡織產業近期陸續傳來正向訊息，包括lululemon客戶消費力道強勁不受通膨影響，並於近日獲納入標普500指數；耐吉（Nike）財報及展望樂觀；運動、流行中階品牌庫存調整陸續告一段落，擴大台廠訂單能見度，相關供應鏈在利多訊息支撐下，股價表現相對大盤穩健。

內需產業在台灣今年外銷不振期間，成為經濟維持正成長的重要支柱，接下來零售業者將迎來周年慶、雙11、雙12等主要檔期；餐飲及飯店業者在疫後報復性消費動能潮中，收穫了最多的客流量，年末逢聚餐、尾牙、婚宴檔期，營運動能無虞，近期相關個股股價隨大盤拉回修正，提供投資人逢低進場布局的機會。

（作者是台新投顧總經理）

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