巴隆：富豪錢進私募市場

瑞士銀行（UBS）發現，富豪客戶對私募市場的興趣益發濃厚，瑞銀旗下特殊投資組合顧問事業群，也隨之提高對客戶的未上市股票、私募債券、不動產、結構型商品及避險基金等另類資產的投資組合佔比，從先前的約16%上調到約22%。

巴隆金融周刊（Barron's）報導，瑞銀投資長美洲辦公室的投資組合策略部門主管史坎薩洛利表示，富豪對私募市場的興趣提高，一大因素是所謂的「永久基金」不斷增加，這類基金允許個人和機構能立刻投資現金到私募事業，同時設定最低投資門檻，且收回資金的彈性更高。

史坎薩洛利指出，永久基金的投資門檻通常是2.5萬美元，比典型私募股權的25萬美元更親民，能讓擁有1,000萬美元（含以下）的客戶更容易投資。他還說，雖然富裕投資人有興趣提高對私募市場的投資佔比，但多數仍落後瑞銀該事業群的建議水準。

大學校產基金和大型的單一家族理財辦公室，也都已加碼對另類投資的配置。全美大專院校商務主管協會（NACUBO）去年的研究發現，大學校產基金的私募投資佔比平均已接近40%，另有16.9%投資避險基金、3.1%投入黃金等實體資產，整體另類投資佔比達到60%。

今年瑞銀的全球家族理財室報告也發現，在訪調的230家單一家族理財室（平均淨值22億美元）中，34%資產都配置到私募投資，7%為避險基金，3%在實體資產。其中又以總部設在美國的機構最積極，47%資產投入私募投資，10%在避險基金。而且，另類投資以資產類別來說也算多元。

史坎薩洛利並表示，多數投資目光放眼數十年的客戶，能容忍約30%的另類投資。這30%可略分為15%的未上市股票、10%的私募債券，以及5%的私募不動產。瑞銀也常建議分散投資到8~15檔基金，以免過度集中在單一基金或單一經理人。

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