經濟快評／經濟強、金融緊 Fed暫停升息，不排除再升

美國聯準會（Fed）聯邦公開市場委員會（FOMC）決定再度暫停升息，聯邦資金利率維持在5.25～5.50%區間，符合市場預期。但Fed強調經濟表現強調，且金融情勢更緊，這可視為Fed維持利率不變的論據。

比較本次與上次會議的會後聲明，差異雖小，但意義卻相當重要，符合Fed一貫的微言大義作風，不容忽視。三點差異如下：

第一，針對經濟活動，Fed以「強速（strong pace）」擴張，上次則表示「堅速（solid pace）」擴張，凸顯過去一個多月來消費及經濟成長比之前更強。

第二，針對就業成長，這次以「溫和（moderate）」來表述，上次則是以「減緩（slowed）」來形容，也凸顯就業市場比之前更緊俏。

第三，針對金融市場，這次以「金融與信用情勢更緊（tighter financial and credit conditions）」，上次則只說「信用情勢更緊」；金融情勢更緊，是在強調最近公債殖利率大幅上升。

第一及第二項差異，顯示Fed仍不排除進一步升息的可能，因為經濟更熱，使通膨居高的機率升高；第三項差異，則是寄望於殖利率上升可以替代升息，同樣能發揮緊縮經濟及抑制通膨的功能，因此Fed決定暫停升息，等看到更多的經濟數據之後再決定後續的政策。

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