美國公債開盤大漲 Fed官員：殖利率發揮升息效果

聯準會（Fed）高層陸續表態，最近美國公債殖利率飆升，金融情勢緊縮可能已發揮額外升息的效果。受此Fed官員鴿派評論鼓舞，美國公債周二在亞洲開盤大漲，周一因逢哥倫布日休市一日。

和債券價格走勢相反的美國10年期公債殖利率大跌18個基點至 4.63%，2年期公債殖利率下跌16個基點至4.93%。投資人押注Fed今年可能不會再升息，中東局勢緊張也帶動避往公債等安全資產的需求。

Fed副主席傑佛森周一在全美商業經濟協會表示，在評估未來政策路徑時，他會「繼續留意債券殖利率上升而導致的金融環境緊縮」。他的這一說法呼應近來其他決策者的類似評論。

Fed決策層面臨的關鍵問題是，近期借貸成本上升究竟反映的是投資人對經濟走強的預期，還只是承擔利率風險所需的額外補償。對這一問題的分析可能至少會讓官員下一次11月1日的開會時按兵不動。

法國巴黎銀行資深美國經濟學家 Yelena Shulyatyeva 說，「市場突然替Fed幹起所有粗活，」 「大多數人連同一些較為鷹派的決策者，都同意更加謹慎。」

Fed 上月19日至20日的政策會議以來，美國10年期公債殖利率已上升約40個基點，上周五收盤報4.8%。周一美國公債市場因哥倫布日休市。那次會後公布的點狀圖顯示，大多數官員預料要使通膨回到2%的目標水準，今年內還要再升息一次，而明年降息次數比原先預期要少。

同樣在周一，達拉斯聯邦準備銀行總裁洛根在同一場會議上也表示，如果債券市場風險溢價上升，「可能會為我們發揮一些經濟降溫的作用，進而減少進一步緊縮貨幣政策的必要性」。

洛根的發言和舊金山聯邦準備銀行總裁戴利如出一轍，戴利5日說：「如果過去90天裡大幅收緊的金融環境維持緊縮，那麼我們採取進一步行動的必要性就會降低。」

期貨市場數據顯示，目前投資人預料Fed 10月31日至11月1日會議上升息的可能性幾乎為領，並認為今年進一步升息的機率不到一半。

上周五公布就業成長速度遠超預期後，市場認為今年再升息的機率在50%以上，不過，這是在以色列遭到哈瑪斯突襲之前。

NatAlliance 證券國際固定收益主管 Andrew Brenner說：「傑佛森基本上是告訴你，不僅Fed保持觀望，他們必須考慮到長期利率上升對經濟的放緩影響。」 他說：「Fed終於承認實質利率上升已產生影響，並且正從提高政策利率方面展開他們一直想要做的工作。」

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