美股現衰退訊號 投資人無感

美國小型股和工業股近來跌跌不休，這通常是經濟衰退的訊號。但在股票表現已超越預期的當前年份中，一些投資人目前仍忽略這項訊號，且市場看好接下來一年企業獲利將不減反增。

標普500工業指數在8月1日上漲至高峰後，迄今下跌約8%，瀕臨修正領域，此前幾家大型美國運輸業者調降第3季獲利預估，原因是油價突然大漲。

反映小型股走勢的羅素2000指數，從7月31日收盤高點迄今已下跌逾11%，跌幅是標普500指數同期間的約兩倍。小型股下跌至少可能是預期成長減緩的訊號。從歷史來看，小型股通常會在整體大盤反彈前率先觸底，而在經濟景氣不確定時期，小型股面臨風險也較高。

股市也閃現其他有麻煩的訊號。標普500指數本季季線可能收黑，邁向一年來首見情勢，上周才寫下3月10日來最糟單周表現，而當時是矽谷銀行（SVB）倒閉。從聯準會上周三（20日）預告利率會維持更高更久以來，股市已跌2.8%。

美銀策略師表示，投資人現在從全球股票基金撤資的速度是去年12月來最快。

儘管如此，股市仍有希望。企業財報季即將來臨，根據彭博行業研究的模型，現在這可能比利率對股價的影響更重要，數據顯示，企業第3季獲利可能僅下滑1.1%，而且至少接下來一年獲利會增加。

對一些投資人而言，近期的下跌反而是買進的機會。接受彭博資訊調查的預測人士估計，經濟成長會減緩至明年年中，接著將再度回升。

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