美國聯準會公布9月決策後 高盛推延明年降息時點

在美國聯準會（Fed）公布「鷹味濃厚」的9月決策後，高盛往後推延預估Fed開始降息的時間點到明年第4季；有「新債券天王」之稱的知名固定收益基金經理人岡雷克則認為，油價上漲提高了Fed再升息1碼的機率。

高盛以海濟斯為首的經濟學家團隊21日發布報告表示，現在預期Fed將在明年第4季啟動降息循環，比原估的明年第2季往後延。

報告指出，Fed官員似乎不再認為緊縮貨幣衝擊經濟的遲滯效應，會延續到明年很長一段時間，因此弱化了降息的論據，「我們認為這意味著通膨降幅將需比我們先前的假設還大，才會促成降息」。但高盛認為，Fed今年不會再升息。

岡雷克說，油價上漲會增加額外多升息一次的機率，因為那推高了消費者物價指數（CPI），「會有問題」。

他也認同Fed主席鮑爾要「審慎行事」的說法，認為Fed使用的數據因學貸還款重啟、車廠工人罷工和通膨等事件，變得失真不可靠，因此Fed審慎行事、採取靜觀其變的態度是對的。

岡雷克預測，由於失業率可能在明年第1季跨越三年移動平均線，加上政府停擺等風險，美國經濟可能在未來四到六個月放緩。

市場也正減少對Fed降息的押注，預估Fed明年將降息到5%以下，但可能只降到4.65%，高於之前估測的4.59%。

彭博資訊分析，聯準會的最新決策更加確立「利率將更高更久」的路線，約當現金資產將繼續成為投資人偏好的投資標的。

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