窺探第4季景氣 高盛看六檔電子股：「買進」這三家台廠

高盛證券18日舉行「台灣企業日」活動，廣邀多家科技指標廠參與，是一窺第4季後續產業景氣變化的重要風向球。高盛對聯電（2303）、聯發科（2454）、日月光投控（3711）的投資評等都是「買進」，對於譜瑞-KY、京元電子、聯詠為「中立」。

高盛指出，聯電重申第3季預估晶圓出貨量季減3%-4%、毛利率下降2-3個百分點、短期內整體代工價格保持穩定、12A P6廠擴張進度按計畫進行（年底每月1.2萬片產能）、預計2023年資本支出維持30億美元不變（2022年為27億美元）。高盛預估聯電2024年每股稅後純益（EPS）為4.59元，以11倍的本益比來推算，未來12個月的目標價為50.5元。

高盛指出，聯發科表示，雖然客戶對建制庫存仍謹慎，但需求已逐步回升；第3季價格預估趨於穩定；第4季將推新款5G系統單晶片（SoC）並獲得客戶積極回應，新晶片可運行生成式AI功能如Meta的Llama 2，價格將高於前代旗艦產品；長期看好AI特殊應用IC（ASIC），認為未來市場規模將超越消費領域。高盛預估聯發科明年EPS為51.34元，目標價770元。

對於日月光投控，高盛認為，由於庫存去化已近尾聲，結構性獲利改善，又可望受惠於AI新商機帶來的成長動能，預估明年EPS為11.82元，高於今年的7.96元，以11倍的本益比推算，目標價為130元。

至於獲得中立評等的三家台廠，高盛指出，譜瑞-KY的基本面已改善，但主要營收仍來自於PC相關業務，目標價815元；京元電子可望受惠於AI長線趨勢，但本益比已高於五年平均，上檔空間受限，目標價57元；聯詠面臨競爭激烈的環境仍能維持毛利率，但股價已反映明年獲利，目標價412元。

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