半導體股上半年強彈,但此刻押注於全球半導體景氣復甦在即的展望欠佳。晶片股掛帥的台股第3季已感受到壓力,分析師認為南韓股市後市相對看俏。
彭博資訊報導,半導體景氣令人捉摸不定,未如預期呈現V型反彈。台積電8月營收年減13%,降幅比7月還深。DRAM記憶體晶片價格尚未回升。分析師對明年亞洲晶片相關公司的盈餘預測大致停滯不前。
三井住友銀行(SMBC)分析師團隊在研究報告中寫道:「半導體整體需求景況仍然嚴重,不能指望季節性復甦會像往年那麼可觀。」
第3季季迄今MSCI台股指數以美元計已重挫約4%,跌幅大於同時期MSCI亞太指數跌的0.5%,也比MSCI韓股指數下跌0.8%嚴重。
這與上半年情況大異其趣。上半年台股大漲18%,在亞洲(含日本)稱冠,也擊敗美股標普500指數。
裏昂證券駐新加坡首席策略師雷德曼說:「台灣的優點是經濟體開放,以出口導向。」他指出,這使得台股走勢與美國ISM製造業新訂單等景氣指標密切連動 ,但那種關係現已「分裂」,如今台股價位反映的樂觀度已欠缺硬數據支持。
另一顧慮是地緣政治風險,台灣明年1月舉行總統大選,中國大陸可能在選前升高文攻武嚇,也給台股展望蒙上一層陰影。
自從美國繪圖晶片大廠輝達(Nvidia)財報大放異彩、引爆人工智慧(AI)概念股一波凌厲漲勢以來,台股表現就凌駕半導體主要對手國南韓的股市,因為台積電在AI相關晶片技術領域具有支配地位。
但現實情況是,AI相關需求現在只佔整體半導體市場一小部分,不足以彌補整體需求滑落的缺口。
許多分析師如今更看好韓股,因為科技公司所佔的權重不像台股那麼大。資訊科技(IT)股佔MSCI台股指數超過70%,光是台積電一檔股票就佔了42%。
道富多元資產策略師Ben Luk說:「韓股指數較多元,汽車類股有美國強勁需求支持,如果中國復甦則工業股也可望受惠。現在,就大盤指數獲得的支撐而論,韓股吹的順風更強;相形之下,台股純粹是受科技股或AI驅動。」
法興分析師偏好的亞洲晶片股也從台灣轉向南韓,指出一旦半導體不景氣時期結束,三星電子這類韓股將比台股受惠更多。
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標題:成也晶片、敗也晶片?台股Q3表現大輸南韓 分析師揭原因
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