陸行之：產業鏈傳 Nvidia 上修明年出貨量 示警留意庫存

AI熱潮席捲，全球瘋搶輝達（Nvidia）AI GPU，資深半導體產業評論家陸行之示警，「感覺客戶最近開始在 double booking（重複下單）」，擔心未來一旦變成100%滿足量時，「客戶手上一堆庫存了」，建議關注「N同學（輝達）book-to-bill BB ratio （訂單出貨比）的變化」。

輝達AI晶片出現供不應求的情況，陸行之坦言，「感覺客戶最近開始在 double booking N同學的AI準系統/系統 HGX/DGX」，客戶要是訂貨拿不到50%，就訂2倍的量（要100，只能拿到50，客戶的直覺反應是訂200，可以拿到100），客戶要是訂貨拿不到30%，就來訂個3倍的量（要100，只能拿到30，那乾脆訂300，看能不能拿到100)。

陸行之說，難怪從產業鏈聽到N同學最近上修明年AI GPU出貨量成長3倍，超過300萬顆，所以短期應該是T同學( 台積電（2330）) 有增加多少產能，N同學就能賣多少 AI GPU。

陸行之進一步分析，「當現在不到50%的滿足量，在未來變成100%的滿足量時，應該就表示客戶手上一堆庫存了」。

陸行之建議關注N同學book-to-bill BB ratio 的變化，要不就是逐月問些重點客戶下單100，能實際拿到多少 AI GPU的變化。

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