什么是最終的 “藍籌” 加密資產：BTC、NFT 或 LAND？

Jun. 2022, Vincy

Data Source: Footprint Analytics - BTC & ETH Trend Analysis

與上一次熊市相比，當今加密貨幣市場最大的變化是存在不同類型的資產。

大家不再從 Dash、Litecoin、Ethereum、Bitcoin 等之間進行選擇，而是可以投資於 NFT 和 metaverse 中的數字資產。

與 BTC 和 ETH 相比，這些新的、實驗性資產風險更大。 雖然很難客觀地衡量風險，但我們可以使用鏈上數據來評估其價格波動。

隨着熊市的全面展开，目前是比較加密資產並了解最終藍籌資產未來走向的最佳時機。資產比較中包括：加密貨幣、NFT 或 元宇宙土地。

該文章中，我們將比較三個假設的投資者。Abe、Bob 和 Cathy。一年前，他們都將資金投入到不同資產類別的加密貨幣中。

Abe 的投資組合：50% BTC & 50% ETH。

Bob 的投資組合：50% BAYC & 50% CryptoPunks。

Cathy 的投資組合：50% Decentraland Land & 50% Sandbox parcels。

上述的比較並不是一對一（如：一年前，以 6,000 美元的價格購买 3 只 Bored Apes，和將 6,000 美元投資於像 ETH 這樣長期 “安全” token 是完全不同的舉措）。因此，我們將按照 50%：50% 的思路創建 3 個 “合理” 的投資組合，但結果並不完全相同。

以下我們將分析每個投資者的投資組合表現，探討他們的投資爲什么會比其他的投資更具波動性。

Abe Token 投資組合

投資 token 比 投資 NFT 的好處是流動性和可分割性。我們能在某一天給 BTC 和 ETH 設定一個精確的美元價值，購买任何的數量，並獲得公平的市場價格。

一年前的今天，也就是 2021 年 6 月 28 日，BTC 的價格爲 35,867 美元。爲便於計算，我們將四舍五入到最接近的百位 —— BTC 爲 35,900 美元，ETH 爲 2,160 美元，四舍五入爲 2,200 美元。

此時投資 Token 的投資者將選擇一個好的時機進入。在 2021 年 4 月 13 日 Coinbase 上市的熱情，以及美聯儲將利率降至 0.25% 以刺激經濟之後，市場一片譁然。然而，因受到中國的嚴格監管規定後，幣價又暫時閃崩。

而 Abe 在 token 底部买入，將 5 萬美元投入 BTC，5 萬美元投入 ETH（獲得約 1.39 枚 BTC 和 22.7 枚 ETH。）

隨後，幣價瘋狂的向上攀升一直持續到 2021 年 11 月 8 日，此時 Abe 的初始投資價值爲 203,767.52 美元。

之後散戶和投資者削減風險資產，對加密貨幣的投機熱情开始減弱。

• 從 1 月到 6 月，美聯儲接連加息至 75 個基點，爲 28 年以來最大一次幅度。

• 2月，俄烏衝突引發了宏觀經濟狀況下行，導致加密貨幣市場處於熊市環境。

• 最重要的是，5 月 Terra Luna 的崩盤，看起來像是一系列區塊鏈行業 “車禍” 的开始。

所有這些事件都推動了 BTC 和 ETH 資產價格的下跌，對於大多數非幣圈的人來說，這些資產是 “加密貨幣價格” 本身的替代品。

Footprint Analytics - BTC Price & ETH Price

2022 年 6 月 28 日，Abe 的 1.39 BTC 和 22.7 ETH 的投資組合價值 54,197.7 美元，下跌 45.8%，從歷史最高點的跌幅爲 73.4%。

NFT 投資組合

盡管 NFT 的流動性不如 BTC 或 ETH，但它們具有獨特性和收藏價值。而當市場處於較好的狀態時，持有者也可以從中獲得一定的美元價值。

2021 年 6 月的 NFT 市場是什么樣的？

• 萌芽期和建設期：

2017 年 6 月，全球首個 NFT 項目 CrytoPunks 正式誕生，將 NFT 概念推向高潮。在 OpenSea 引領下，NFT 交易更加便利和完善，使 NFT 應用領域逐步從遊戲、藝術品逐漸擴展。

• 擴張期：

直至 2021 年，Axie Infinity 銷量迅速上漲帶動 NFT 市場的發展。同年，BAYC 也成立並進入大衆視野。

這是 Bob 進入市場的最佳時機，此時 NFT正處於起步階段。因爲 NFT 遵守一種規則，越早其屬性越稀有，價值越高，低價也比較均衡（NFT 交易市場還未成熟，交易頻率低）。 

BAYC 和 CryptoPunks 在 2021 年的交易量上位居 NFT 前列。

Footprint Analytics - NFT Projects by Trading Volume in 2021

假設 Bob 在 2021 年 6 月 28 日以均價購买 1 個 BAYC（3.5713 ETH） 和 1 個 CryptoPunk（28.9191 ETH），其當時初始投資價值 71,478.88 美元。

2021 年，世界經濟發展受到疫情嚴重的影響，主要經濟體的財政寬松政策帶來了通貨膨脹和貨幣貶值，推動用戶向藝術品、NFT 和 BTC 等加密市場轉移。NFT 市場的交易活躍度在 2021 年 8 月至 3 月持續提高。

Footprint Analytics - NFT Traders & Trading Volume

如果 Bob 跟隨 ETH 在 11 月 8 日最高峰時賣出（ETH 的價格爲 4,826.25 美元），而這時的 BAYC 和 CryptoPunk 的均價分別爲 43.8835 ETH 和 98.5848 ETH。他的投資組合就值 687,587.63 美元，漲幅 861.95%。

Crypto 市場崩盤導致投資者對 NFT 的興趣下降，極大地影響其整體交易量和市值下跌。過去 90 天內，總交易量下跌 63.84%，總市值下跌 38.07%。

Screenshot Source  - nftgo - Market Cap & Volume

截至 2022 年 6 月 28 日，ETH 的價格爲 1,144 美元， BAYC 爲 113.5035 ETH 和 CryptoPunk 爲 77.6991 ETH。Bob 的投資組合價值 218,735.77 美元，同比增長 206.01%。 從歷史最高點下跌 68.19%。

顯然，截至 2022 年夏初，藍籌 NFTs 與所謂的 “安全” 加密貨幣投資 BTC 和 ETH 相比，並不像許多人認爲的那樣波動。

*因爲在 2021 年 6 月，將你的投資組合一半資產投資於 BAYC NFTs 將會非常瘋狂，所以我們在這個投資組合中採取不同 50%：50% 的方法。Bob 买了 1 個 Punk 和 1 個 Ape。

Land 投資組合

由於對 2021 年 6 月的元宇宙感興趣，Cathy 可以被視爲早期採用者。當時 “元宇宙”這個詞還沒有成爲一個家喻戶曉的名字。

距離 Facebook 改名爲 Meta 還有 4 個月的時間。

元宇宙會是 “第二人生” 的新版本？是否需要 VR 頭盔才能觀閱？如果我們不是深陷在加密貨幣中，基本沒人知道它會是什么。

但這謠言逐漸揭露中。在 6 月 4 日中，Sotheby 在 Decentraland 开設一個虛擬畫廊，作爲第一個在元宇宙土地拍賣中突破 100 萬的遊戲而引起了轟動。

2021 年 6 月 28 日，Cathy 成爲元宇宙的 “房東”。她的購买是 Decentraland 37 次NFT 銷售中的一次，總共產生 148,500 美元。

因爲區塊鏈上的所有交易都在記錄在鏈上，實際上我們可以直接查看和分析在該日期中出售的所有 LAND。

Screenshot Source - nonfungible

6 月 28 日的件均約爲 4,000 美元，從銷售金額來看，這似乎是一個合理的評估。

因此，Cathy 开始進入虛擬世界，以 4,000 美元的價格买下一塊土地——也許會是這一塊：

Screenshot Source - nonfungible

她還在 Sandbox 中增加一塊 LAND。當時，搜索 “沙盒” 這個詞，很難讓人聯想到它能在短短幾個月內就因其 token 的價格暴漲 3842%，而佔據新聞頭條元宇宙的稱號。

6 月 28 日，共售出 46 個 NFT，帶來 43,500 美元的收入，均價爲 945 美元。這比當天的中位數價格高出幾百，但仍然足夠准確，可以做一般分析。

Screenshot Source - nonfungible

因此，爲了讓這兩大資產類別能保持近 50%：50% 的配比，Cathy 以 4000 美元的價格購买了 1 塊 Decentraland LAND，並以每塊 945 美元的價格購买了 4 塊 Sandbox LAND，該投資組合投資成本爲 7,780 美元。

她將證明投資 LAND 是一明智的選擇。到 2021 年 11 月 8 日，也就是 ETH 和 BTC 達到頂峰之日，Decentraland 的平均售價增加 3.0469 個 ETH，達到 14,705 美元。The Sandbox LAND 的 平均價格飆升至 6,096 美元，漲幅 734.62%。

如果我們只是按平均數計算，她購买的 1 塊 Decentraland LAND 和 4 塊 The Sandbox LAND 價值爲 39,089 美元。

如果我們反過來看上述的真實資產，它在 2021 年 6 月 28 日的成本略低於 4,000 美元，那么它就增加了 59,135 美元。而 2021 年 11 月 15 日以 55,313 美元的價格成交，就是最接近 ETH 峰值的一次交易。 

在接下來的一年中，由於 Decentraland 和 The Sandbox 的交易量分別下降到 ATL 的 76.81% 和 79.03%，Metaverse 土地的價格也隨之下降。

2022 年 6 月 28 日，Cathy 的投資組合從 ATH 中減少 14,811 美元，降幅 62%。盡管有降幅，但仍遠高於她最初的投資。Metaverse 土地顯然非常不穩定，可以被稱爲 Hail Mary 遊戲，而不是安全的 “藍籌股”。

總結

雖然牛市中 NFTs 和 Metaverse LAND 的漲幅巨大，但頂級項目的鏈上數據表明，相對於 BTC 和 ETH 等 “安全” 資產，價格並不像很多人認爲的那樣不穩定。

在本篇文章中，我們創建了三個假設的投資組合，發現安全的加密貨幣從 ATH（截至 6 月 28 日）开始的跌幅比投資於 NFT 和 Metaverse LAND 要大。對於後兩種 “風險較高” 的資產，在牛市中的收益也會顯著提高。

雖然對此有幾種可能的解釋（例如，機構更難壓低 NFT 和 LAND 的價格），但這些數據支持這一種觀點：頂級 NFT 和 Metaverse LAND 項目在去年的整個過程中表現非常好：繁榮、蕭條、崩盤等等。

本文來自 Footprint Analytics 社區貢獻

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