國泰金李長庚看台股重挫：輝達財報太好、利多出盡 股市後市仍穩健

國泰金控（2882）今（25）日舉行今年第2季法說會，金控總經理李長庚指出，國泰金控集團在大陸曝險金額約4,000億元，其中人壽約3,100億元，銀行放款800多億元，沒有踩到碧桂園、恆大與中植系的雷，對地產開發商相關曝險約105億元，均屬大陸央企、信用等級高且具備流動性。

李長庚今日在法說會後受訪時指出，從經濟數據上來看，近期大陸經濟確實遭遇逆風，以台灣而言，去年底出口到大陸、香港等地的比重高達38.8%，期待大陸政府推出政策，防範風險進一步外擴，好的政策讓經濟可以穩定下來、恢復成長動能，如此一來，台灣出口「連11黑」後轉正的機會會比較大。

李長庚說，自己不是經濟學家，不敢妄言接下來大陸政策會怎麼走，但以過去經驗來講，碰到經濟逆風，大陸就會推出很好的措施防控風險、推動經濟動能，期待這次也能有這樣的成效，對台灣出口與經濟有利。

在對陸的投資與授信政策上，李長庚指出，從疫情前到現在，隨著大陸經濟活動減緩，國泰金也降低曝險部位，過去三年半，對陸曝險累計減少2,000億元，且會慎選客戶，在嚴格風控下，國泰在大陸授信沒有踩到任何地產開發商的「雷」，授信方面，大陸子行幾乎零逾放，顯示國泰金控集團在挑選授信與投資對象上，風控機制做得相當嚴謹。

對於美國聯準會主席鮑爾即將舉行的演說，李長庚表示，目前看到大多數分析師預期會是「鴿中帶鷹」基調，畢竟利率走到現在，對通膨已有一定效果，不過核心通膨逾4%，聯準會希望通膨可以持續往下走、經濟不要失去動能，因此，他個人的看法與分析師類似，就是「鴿中帶鷹」。

李長庚說，美國已經走到升息尾端，至於利率維持在較高水準會持續多久，要看通膨有沒有下來、經濟動能能不能持續，對於美股前一天大跌帶動台股重挫，李長庚說，可能屬於波動循環，先前AI股漲得滿兇的，也許有些投資人在獲利了結，甚至有人講輝達（NVIDIA）財報太好了，導致有點波段利多出盡的味道。

李長庚說，「假設只是屬於市場波動，那麼股市後市還是相對穩健。」儘管聯準會政策對市場影響很大，但「聯準會不至於有太過突兀的政策出現」，目前市場多數預期，美國這次經濟會軟著陸，在大陸經濟動能下行、歐洲經濟動能不是很強下，美國經濟能穩住，對全球市場經濟增長動能維持將有一定幫助。

美國聯準會去年暴力升息，嚴重衝擊壽險公司淨值表現，對此，李長庚說，去年在短時間內暴力升息，導致金融市場動盪較大，雖然高利率持續到現在，但資本市場反應沒有像去年那麼動盪，去年各家壽險公司進行資產重分類、提高流動性準備等措施，情況已經比去年好很多。

李長庚坦言，去年第3季，壽險公司解約明顯增長，今年解約狀況已經緩下來，對大多數壽險公司，或壽險型金控而言，在流動性管理、部位管理上．都會比去年容易很多。

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