加密ETF“費用战”迫在眉睫 現貨BTC ETF成本是多少

作者：BEN STRACK，blockworks；編譯：松雪，金色財經

市場觀察人士表示，計劃中的以太坊期貨 ETF 擬議的管理費可能預示着一場加密基金費用大战正在酝釀之中。

但這將如何影響現貨比特幣 ETF 的成本——以及投資者是否關心——還有待觀察，特別是因爲美國證券交易委員會從未允許推出此類產品。

Roundhill Investments 在 8 月 4 日的一份文件中透露，其 Ether Strategy ETF 將收取 19 個基點或 0.19% 的管理費。

0.19% 的費用幾乎是 Volatility Shares 計劃爲其 Ether Strategy ETF 收取的費用的六分之一，該基金計劃啓動一系列類似的申請。 從現在到產品獲得潛在批准，這些擬議費用可能會發生變化。

管理費代表費用率的一部分，或用於支付基金運營各種費用的基金資產的百分比。

彭博資訊分析師 Eric Balchunas 和 James Seyffart 上周在推文中強調了 Roundhill 費用。

“費用战已經开始，我們距離推出還有兩個月的時間，”Balchunas 說。 “ETF 恐怖穹頂生效了。”

這與比特幣 ETF 有何關系

SEC 正在審查的擬議現貨比特幣 ETF 尚未透露其費用比率。

潛在的現貨比特幣 ETF 發行人 Bitwise 的首席投資官 Matt Hougan 在本月早些時候的一次網絡研討會上表示，基於期貨的 ETF 的費用比率可能預示着現貨比特幣 ETF 發行人可能收取的費用。

ProShares 比特幣策略 ETF (BITO)——最大的比特幣期貨 ETF，也是第一個推出的——費用率爲 0.95%。 Valkyrie 比特幣策略 ETF (BTF) 也是如此。 VanEck 的比特幣期貨基金（XBTF）更便宜，費用率爲 0.66%。

金融專業人士數字資產委員會 (DACFP) 創始人 Ric Edelman 在與 Hougan 舉行的網絡研討會上表示，他預計現貨比特幣 ETF 的費用比率將在 0.5% 至 1.0% 之間。

但 The ETF Store 總裁 Nate Geraci 在 8 月 18 日的一條推文中表示，現貨比特幣 ETF 的發行人可能會尋求擊敗 Roundhill 提議的 0.19% 的費用。

“本以爲我們可以看到不到40個基點， 最終可能會比這個低得多，”Geraci 補充道。 “這將是殘酷的費用競爭。”

VettaFi 的金融未來學家戴夫·納迪格 (Dave Nadig) 表示，對於專注於任何另類資產類別的 ETF 來說，0.19% 的利率都比較便宜。

納迪格認爲，加密貨幣期貨產品的發行人可能會收取比現貨產品更高的費用，並指出與期貨合約相關的展期成本。

“然而，由於現貨比特幣 ETF 將在很大程度上成爲一種接入工具，我懷疑交易量將比費用比率重要得多。”

納迪格表示，如果 SEC 批准自行推出單一現貨比特幣 ETF，那么費用比率可能根本無關緊要，而 Grayscale Investments 和 VanEck 的數字資產研究主管則反對這種情況。

但他補充說，如果同時推出多個ETF，費用比率以及基金規模（可能由機構推動）對於ETF的成功將更爲關鍵。

納迪格說：“你可以想象這樣一個場景，即有一個已知的开始日期，然後各種參與者悄悄地推動他們最大的 ETF 和對加密貨幣感興趣的貿易夥伴和客戶。” “在這種情況下，數量很重要，但費用比率可能很重要。”

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