爲什么加密貨幣市場本周下跌？

作者：MARCEL PECHMAN，COINTELEGRAPH；編譯：松雪，金色財經

加密貨幣市場近期經歷了明顯的低迷，8月14日至8月23日期間總市值下跌10%，達到兩個多月來的最低點1.04萬億美元。 這一走勢引發了期貨合約的大規模清算，這是自 2022 年 11 月 FTX 崩盤以來的最大清算。

加密貨幣總市值，美元。 來源：TradingView

有幾個經濟因素導致了這種下降。 由於利率已突破5%大關，而通脹仍高於2%的目標，家庭和企業的借貸成本均上升，給消費者支出和經濟擴張帶來壓力。 這意味着可用於儲蓄的資金減少，這可能迫使人們放棄投資來支付每月的账單。

由於2024年通脹預期爲3.6%，平均時薪同比增長5.5%，爲2020年以來最快增速，美聯儲可能在未來幾個月維持甚至加息。 因此，高利率情景有利於固定收益投資，這對加密貨幣不利。

通貨膨脹率已從 9% 的峰值回落至目前的 3%，而標准普爾 500 指數僅比歷史高點低 9%。 這可能表明美聯儲精心策劃的“軟着陸”，表明出現長期和嚴重衰退的可能性正在減小，暫時削弱了比特幣作爲對衝工具的投資理論。

加密貨幣行業出現的因素

投資者對現貨比特幣交易所交易基金（ETF）獲得批准的期望很高，特別是在貝萊德和富達的重量級背書下。 然而，隨着美國證券交易委員會（SEC）以擔心防範操縱措施不足爲由，繼續推遲做出決定，這些希望破滅了。 讓事情變得更加復雜的是，大量使用穩定幣的交易繼續在不受監管的離岸交易所進行，引發了人們對市場活動真實性的質疑。

監管收緊進一步加劇了市場的困境。 美國證券交易委員會 (SEC) 對幣安及其首席執行官趙長鵬 (CZ) 提出了一系列指控，指控其存在誤導性行爲以及未注冊交易所的運營。同樣，Coinbase 也面臨着監管審查和針對某些加密貨幣被歸類爲證券的訴訟。 凸顯美國證券政策的模糊性。

盡管全球經濟放緩，美元仍走強

經濟學家下調了對中國的增長預測，近幾個月進出口均出現下降。 第二季度中國吸收外資同比下降80%以上。 令人擔憂的是，中國私人开發商的未付账單高達3900億美元，對經濟構成重大威脅。

盡管全球經濟前景惡化，由於比特幣的稀缺性和固定的貨幣政策，這可能會增強比特幣的吸引力，但投資者仍表現出湧向被視爲安全的美元的傾向。 美元指數（DXY）的走勢就體現了這一點，該指數已從 7 月 17 日的低點 99.5 飆升至目前的 103.8 水平，創下兩個多月以來的最高點。

美元指數（DXY）。 來源：TradingView

隨着加密貨幣市場應對這些多方面的挑战，各種經濟因素和監管發展的潮起潮落無疑將在未來幾個月繼續影響其發展軌跡。

這種情況可能是 6 月中旬提交多個現貨比特幣 ETF 請求後過度樂觀的結果，因此，與其關注導致最近 10% 回調的原因，不如質疑 7 月中旬的反彈是否來自於 10% 的回調。 1.0 萬億美元的市值達到 1.18 萬億美元是合理的。

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