鷹聲再現 僅拉美與歐非中東股市單周迎來資金淨流入

聯準會釋出的7月會議紀要中顯示多數官員認為通膨風險仍高，不排除持續以緊縮貨幣政策因應，提高了市場對於升息的擔憂，壓抑股市風險情緒。回顧過去一周全球股市資金流向，除拉丁美洲與歐非中東股市迎來資金淨流入外，全球其餘地區股市資金多呈淨流出狀態，股市資金動能較前周轉弱。

安聯投信表示，最新釋出的聯準會會議紀要成為牽動上周市場情緒的主要因子之一。回顧過去一周全球股市表現，美股主要指數上周全數走跌，牽動道瓊歐洲600指數單周也收黑。在亞股部分主要股市幾乎全線收跌，其中中國與港股又因加上中國房市不確定性訊息影響、跌幅較為明顯；此外MSCI新興市場指數部分單周同樣收黑，全球股市整體承壓。

檢視全球主要央行貨幣政策，安聯投信表示，雖各國通膨已呈放緩狀態但降幅低於預期，已開發國家核心通膨仍在相對高位，多數已開發市場央行將維持緊縮政策。在美國部分，聯準會已將美國實質利率推升至正值之上，但優於預期的就業市場與高於目標的通膨，或將使聯準會將政策利率維持於高檔一段時間。

在其他國家央行，安聯投信表示，歐洲通膨仍將使歐洲央行持續升息，但能源價格回落使通膨壓力舒緩，加上景氣表現低迷，歐洲緊縮貨幣政策或將於下半年放緩；日本央行將YCC利率上限略作調升但仍維持低利率與資產購買計畫，是少數貨幣政策相對寬鬆的已開發國家。新興市場部分則因升息周期早於已開發市場國家、通膨回落較為明確，今年貨幣政策反而有放鬆空間。

展望下半年股市，安聯投信表示，雖有經濟放緩以及貨幣政策不仍有確定性等風險，不過因主要國家實質利率陸續回到正值之上，後續升息空間相對有限、升息循環應已接近尾聲，長期來說對股市相對正向，股市長期仍有望呈現震盪走升趨勢。

在台股部分， 安聯投信台股團隊表示，回顧近期盤勢，延續過去數周以來趨勢，AI相關主題雖面臨漲多回檔的調節壓力，但持續為市場關注焦點，整體表現仍相對強勢。

從總經面來看，安聯投信台股團隊表示， 聯準會最新釋出會議紀要顯示聯準會官員對通膨與貨幣政策立場仍偏鷹派，並使市場波動再現，如此擔憂情緒也可見於震盪走高的美國公債殖利率走勢。

展望後市，安聯投信台股團隊表示， 台股盤勢在過去幾個月以來明顯主要受到AI主題帶動。隨著AI相關應用的產業狀況與由需求所描繪出的基本面大方向愈趨清楚，市場對2024年AI整體基本面狀況已大致反應；在更多新消息釋出之前，AI主題的盤整格局或將延續，但表現仍會較其他產業較為強勢；未來則可觀察重要法說會所釋出之訊息，會與市場預期是否有所落差。

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