大摩：AI半導體下半年U型反彈 看好有定價能力的台廠

摩根士丹利證券發布報告指出，由於終端需求看起來不會進一步惡化，隨著晶圓代工廠產能利用率下滑，將導致今年下半年庫存枯竭。雖然晶圓代工及IC設計今年第3季營收不會出現強勁的季成長，也就是會呈現U型復甦，但大摩預期今年的營收及獲利都會優於去年全年，大多數半導體公司2024 年的營收預估會成長10%或以上。

在相關台股方面，大摩看好能受惠於人工智慧（AI）長線趨勢的個股，尤其是持續有訂價能力的個股，都給予「優於大盤」的投資評等，首選是有技術優勢的台積電（2330），還看好耕耘特殊利基型市場有成的聯電（2303）、特殊應用IC（ASIC）股世芯-KY（3661）及創意（3443）、RISC-V CPU IP核心廠晶心科（6533）、封測代工（OSAT）領導廠商日月光投控（3711）、高效能運算（HPC）測試廠京元電子（2449）。

大摩也看好景氣周期已落底的次產業，同樣給予「優於大盤」的投資評等，包括個人電腦（PC）半導體股譜瑞-KY（4966）及瑞昱（2379）。在記憶體次產業中，看好儲存型快閃記憶體（NAND Flash）廠群聯（8299）及編碼型快閃記憶體（NOR Flash）廠華邦（2344）。

在生成式AI及AI伺服器方面，從長期的角度來看，有些公司可以受惠這個趨勢，因此大摩持續看多台積電等台廠。不過，大摩對於短期的雲端需求保持謹的態度，因此中性看待信驊。

另外，大摩並不看好逐漸喪失訂價能力的公司，都給予「劣於大盤」的投資評價。這些個股包括8吋晶圓代工廠世界先進（5347）、面臨5G系統單晶片（SoC）市場激烈競爭的聯發科（2454）、砷化鎵（GaAs）晶圓代工廠穩懋（3105）。

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